Forex Indonesia, adalah situs yang membahas tentang Broker Forex Terbaik dan terpercaya dan direkomendasikan, dinilai dari perbandingan menyeluruh dari sisi pelayanan yang diberikan serta ulasan para penggunanya. Forex adalah sebuah produk investasi yang melakukan jual-beli valas /mata uang asing dengan memprediksi pergerakan harga valas. Transaksi dilakukan dengan memperhatikan berita dari berbagai Negara dan bagan indikator ekonomi, juga melakukan analisa teknis.


Akankah Revolusi Fiskal Mengangkat Emas ke Tahta?

Akankah Revolusi Fiskal Mengangkat Emas ke Tahta?

Revolusi, sayang! Ada penerimaan yang semakin besar untuk kebijakan fiskal yang agresif, yang dapat mendukung harga emas dari sudut pandang fundamental dan jangka panjang.

Kita hidup di masa yang penuh gejolak. Pandemi masih berkecamuk dan kemungkinan besar akan kehilangan efek jangka panjang pada masyarakat kita. Tapi revolusi juga terjadi tepat di depan mata kita. Dan saya tidak bermaksud menyerbu Capitol AS atau bentrokan investor individu dengan ikan besar di Wall Street. Saya sedang memikirkan sesuatu yang kurang spektakuler tetapi berpotensi lebih berpengaruh: revolusi ekonomi makro.

Di sini saya merujuk pada penerimaan yang semakin besar atas kebijakan fiskal yang mudah. Setelah Resesi Hebat, bank sentral mengadopsi kebijakan moneter yang agresif, memangkas suku bunga hingga hampir nol dan memperkenalkan pelonggaran kuantitatif. Ini telah menjadi norma baru sejak saat itu.

Tapi kebijakan fiskal adalah sumber ikan lainnya. Meskipun hampir tidak ada yang peduli dengan anggaran pemerintah yang seimbang, orang setidaknya berpura-pura khawatir tentang defisit fiskal yang terlalu besar dan akumulasi hutang publik yang terlalu cepat. Misalnya, saat Obama menginginkan $ 1,8 triliun dalam bentuk stimulus fiskal sebagai tanggapan terhadap krisis keuangan global tahun 2007-2009, Kongres mengeluarkan paket sekitar $ 800 miliar, karena Partai Republik menentang pengeluaran yang lebih besar. Tetapi pada Maret 2020, Kongres mengeluarkan undang-undang CARES senilai sekitar $ 2 triliun (dan tambahan stimulus signifikan pada Desember 2020), dengan dukungan penuh dari Partai Republik.

Baca juga: Menjeda Saham dan Kemarahan Emas

Bahkan Jerman – negara yang terkenal dengan konservatisme fiskalnya – mengalami defisit fiskal pada tahun 2020 dan – terlebih lagi – setuju untuk menerbitkan obligasi bersama dengan negara UE lainnya, meskipun sebelumnya hal itu dianggap tabu. Dana Moneter Internasional (IMF), benteng ortodoksi ekonomi lain, yang menganjurkan penghematan dan anggaran seimbang selama bertahun-tahun, menyerah selama epidemi dan mulai menyerukan lebih banyak stimulus fiskal untuk melawan krisis ekonomi.

Dan revolusi fiskal ini sudah terlihat pada data. Seperti yang ditunjukkan grafik di bawah ini, defisit fiskal AS telah meningkat dari 4,6% dari PDB pada tahun 2019 (yang sudah berada pada tingkat yang lebih tinggi) menjadi 15 persen dari PDB pada tahun 2020, level tertinggi di era pasca perang.

Menurut Pembaruan Pemantauan Fiskal IMF dari Januari 2021, defisit fiskal sebesar 13,3% dari PDB, rata-rata, di negara-negara maju, pada tahun 2021, lonjakan dari 3,3% terlihat pada 2019. Akibatnya, utang global bruto mendekati 98% pada tahun 2020 dan diproyeksikan mencapai 99,5% dari PDB dunia pada akhir tahun ini.

Yang penting untuk diperhatikan di sini adalah bahwa dukungan pemerintah tidak hanya terbatas pada lembaga keuangan dan perusahaan besar (seperti pembuat mobil), seperti yang terjadi pada tahun 2009, tetapi didistribusikan secara lebih luas. Ada transfer uang langsung dalam jumlah besar ke Main Street, termasuk cek untuk hampir semua warga negara. Ini penting karena dua alasan.

Pertama, uang yang mengalir ke dalam perekonomian melalui lembaga non-keuangan dan rekening orang mungkin lebih bersifat inflasi. Ini karena uang tidak bertahan di pasar keuangan yang utamanya menaikkan harga aset, tetapi lebih cenderung dihabiskan untuk barang-barang konsumen, sehingga meningkatkan tingkat inflasi CPI. Inflasi yang dilaporkan secara resmi lebih tinggi (dan harga aset yang relatif lebih rendah) akan mendukung emas, yang dipandang oleh investor sebagai lindung nilai inflasi.

Kedua, bantuan langsung tunai kepada masyarakat menciptakan preseden yang berbahaya. Mulai sekarang, setiap kali ekonomi jatuh ke dalam krisis, orang akan meminta cek. Artinya, respons fiskal harus semakin besar untuk memenuhi ekspektasi publik yang melambung. Ini juga menyiratkan bahwa kita mendekati pendapatan dasar universal, dengan biaya fiskal yang sangat besar dan semua konsekuensi negatif ekonomi dan sosial yang terkait.

Kesimpulannya, kita hidup di zaman revolusioner. Paradigma lama bahwa “bank sentral adalah satu-satunya permainan di kota” telah digantikan oleh gagasan bahwa kebijakan fiskal harus digunakan secara lebih agresif. Mempertahankan anggaran yang seimbang juga merupakan konsep mati – siapa yang peduli dengan defisit ketika suku bunga sangat rendah?

Baca juga: Bitcoin Tidak Memperbaiki DeFi, DeFi Memperbaiki Bitcoin

Namun, memberikan peran yang lebih besar pada kebijakan fiskal dalam mencapai tujuan makroekonomi meningkatkan risiko inflasi yang lebih tinggi dan ketidakstabilan makroekonomi, karena politisi cenderung pro-siklus dan sembrono. Bagaimanapun, ortodoksi ekonomi bahwa kebijakan moneter lebih cocok untuk mencapai stabilitas makroekonomi tidak muncul begitu saja, tetapi dari pengalaman buruk kebodohan fiskal di masa lalu. Saya bukan penggemar gubernur bank sentral, tetapi mereka setidaknya kurang berpandangan sempit dibandingkan politisi yang hanya memikirkan cara memenangkan pemilu berikutnya dan tetap berkuasa.

Oleh karena itu, penerimaan kebijakan fiskal yang mudah yang semakin besar seharusnya berdampak positif bagi harga emas, terutama mengingat hal itu akan diiringi dengan kebijakan moneter yang akomodatif. Bauran kebijakan seperti itu akan meningkatkan hutang publik dan inflasi, yang dapat mendukung harga emas. Peringatannya adalah bahwa sejauh ini investor menyambut lebih banyak stimulus yang mengalir dari Fed dan Departemen Keuangan. Tetapi pendekatan “go big” dari Powell dan Yellen ini meningkatkan risiko jangka panjang bagi ekonomi, yang dapat terwujud – mirip dengan pandemi – lebih cepat dari yang diperkirakan siapa pun.

 

 

Sumber: investing.com