Forex Indonesia, adalah situs yang membahas tentang Broker Forex Terbaik dan terpercaya dan direkomendasikan, dinilai dari perbandingan menyeluruh dari sisi pelayanan yang diberikan serta ulasan para penggunanya. Forex adalah sebuah produk investasi yang melakukan jual-beli valas /mata uang asing dengan memprediksi pergerakan harga valas. Transaksi dilakukan dengan memperhatikan berita dari berbagai Negara dan bagan indikator ekonomi, juga melakukan analisa teknis.


Emas Menyanyikan Lagu Hot ‘N’ Cold

Emas Menyanyikan Lagu Hot ‘N’ Cold

Meskipun musim semi telah dimulai, kita masih dapat menemukan diri kita di musim dingin, atau bahkan musim panas. Emas bisa mendapatkan keuntungan dari penyimpangan musiman seperti itu.

Secara kalender memang musim semi, tapi secara ekonomi bisa jadi sudah musim panas atau masih awal musim dingin. Bagaimana? Di sini saya merujuk ke siklus Kondratiev (juga dikenal sebagai siklus Kondratieff atau siklus Kondratyev).

Sebagai pengingat, Nikolai Kondratiev adalah seorang ekonom Rusia yang mencatat pada tahun 1920-an bahwa ekonomi kapitalis mengalami siklus super yang panjang, yang berlangsung selama 40 hingga 60 tahun. (Ya, itu bukan konsep yang sangat tepat.) Idenya adalah bahwa kapitalisme tidak berada di jalur kehancuran yang tak terhindarkan, tetapi lebih berkelanjutan dan bersifat siklis. Stalin tidak menyukai kesimpulan ini dan memerintahkan hukuman penjara dan, kemudian, eksekusi untuk Kondratiev. Dan Anda mengira bahwa menjadi ekonom adalah profesi yang membosankan dan aman!

Siklus Kondratiev, juga disebut gelombang, terdiri dari beberapa fase, mirip dengan musim dalam setahun. Pada 2018, saya mendefinisikannya sebagai berikut:

  • Musim Semi: Pertumbuhan ekonomi meningkat, inovasi teknologi yang mendorong produktivitas, inflasi rendah, pasar bullish saham, tingkat kepercayaan rendah (warisan musim dingin).
  • Musim panas: Perlambatan ekonomi dikombinasikan dengan inflasi tinggi dan pasar saham yang bearish . Fase ini seringkali berakhir dengan konflik.
  • Musim Gugur: Fase dataran tinggi yang ditandai dengan demam spekulatif, pertumbuhan ekonomi yang dipicu oleh hutang, disinflasi, dan tingkat kepercayaan yang tinggi.
  • Musim Dingin: Fase ketika kelebihan kapasitas dikurangi oleh deflasi dan depresi ekonomi, hutang dilunasi atau ditolak. Saat pasar saham ambruk dan tingkat pengangguran yang tinggi, konflik sosial pun muncul.

Namun, ekonom lain mendefinisikan fase-fase ini dengan cara yang sedikit berbeda. Bagi mereka, musim semi adalah fase pertumbuhan inflasi, musim panas adalah periode stagflasi (resesi inflasi), musim gugur adalah periode pertumbuhan deflasi, sedangkan musim dingin adalah masa depresi deflasi .

Jadi, di fase mana kita berada? Itu pertanyaan yang sangat bagus. Bagaimanapun, seluruh konsep siklus Kondratiev agak kabur, jadi tidak mudah untuk tepatnya. Tetapi beberapa ahli percaya bahwa kita mungkin berada di bagian paling awal musim dingin setelah musim gugur yang sangat panjang . Memang, ada beberapa argumen penting yang mendukung pandangan tersebut.

Baca juga: Dolar Berat Menjelang Apa yang Diharapkan Menjadi Fed Dovish

Pertama, kita telah mengalami disinflasi dalam waktu yang lama (dan kemudian hanya inflasi yang rendah), penurunan imbal hasil obligasi, dan pertumbuhan ekonomi yang didorong oleh hutang. Di sini saya merujuk pada waktu dari akhir Resesi Hebat hingga pandemi COVID-19 , tetapi orang dapat berargumen bahwa musim gugur berlangsung sejak awal 1980-an, ketika suku bunga dan inflasi memuncak, seperti yang ditunjukkan grafik di bawah ini.

Imbal Hasil Treasury AS 10-Tahun

Kedua, musim dingin diyakini sebagai fase depresi dengan jatuhnya pasar saham dan utang, tetapi dengan kenaikan harga komoditas. Dan inilah yang kita amati sekarang. Di sini saya merujuk pada reli di beberapa harga komoditas. Hal ini setidaknya sebagian disebabkan oleh gangguan dalam rantai pasokan di tengah epidemi di AS dan pandemi di seluruh dunia, tetapi jika pasar bull komoditas set dalam untuk yang baik, ini bisa menjadi pertanda negatif bagi pasar saham. Lagi pula, bahan mentah yang lebih mahal memakan keuntungan perusahaan.

Ketiga, musim dingin dianggap sebagai periode yang merobek tatanan sosial masyarakat dan memperdalam ketidaksetaraan. Datanya terbatas, tetapi krisis coronavirus telah menjadi salah satu yang paling tidak setara dalam sejarah AS modern, karena biayanya telah ditanggung secara tidak proporsional oleh bagian masyarakat yang lebih miskin yang tidak dapat bekerja secara online.

Jadi, “musim dingin akan datang” mungkin peringatan yang terlambat, karena musim dingin sudah bisa dimulai. Nanti selama periode ini, kita bisa melihat kebangkrutan perusahaan dan lembaga keuangan, dan bahkan beberapa pemerintah, sebagai konsekuensi tertunda dari krisis coronavirus. Ini adalah berita buruk bagi seluruh Westeros dan ekonominya, tapi bagus untuk emas. Investor yang tidak suka dingin harus mengambil selimut emas untuk melindungi mereka dari musim dingin.

Namun, pada tahun 2018, saya menyatakan pendapat bahwa musim panas mungkin datang pada tahun 2020-an, seiring dengan meningkatnya hutang dan tekanan inflasi yang meningkat:

Saat ekonomi global pulih dan sekarang berkembang, inflasi rendah, sementara saham masih reli, kami menikmati musim semi. Inilah sebabnya mengapa emas tetap berada dalam tren sideways yang luas dalam beberapa tahun terakhir. Namun, saat kita berada di tepi revolusi teknologi berikutnya, kepercayaan diri akhirnya meningkat dan ada kekhawatiran tentang harga yang lebih tinggi, dan kita bisa memasuki fase musim panas dalam waktu yang tidak terlalu lama.

Dan saya masih percaya bahwa pendapat saya masuk akal. Memang, setelah krisis keuangan global tahun 2007-9, kami telah melihat beberapa fitur musim semi: inflasi yang rendah, pasar yang bullish di saham, dan tingkat kepercayaan yang rendah (bagaimanapun juga, ada “reli yang paling dibenci di pasar saham” ), yang merupakan warisan musim dingin, yaitu runtuhnya Lehman Brothers dan krisis ekonomi berikutnya.

Baca juga: Reli Saham Akan Dilanjutkan dengan Penghasilan yang Kuat, Data Ekonomi; Minyak Lebih Rendah

Dan musim panas umumnya adalah periode stagflasi, yang persis seperti yang saya harapkan. Soalnya, setelah pemulihan ekonomi yang kuat di kuartal terdekat, ekonomi AS kemungkinan akan kembali ke laju pertumbuhan ekonomi yang biasa-biasa saja, tetapi dengan inflasi yang jauh lebih tinggi. Bagaimanapun, ada stimulasi moneter dan fiskal yang kuat yang sedang berlangsung saat ini, fitur lain dari musim panas. Sementara itu, musim dingin umumnya merupakan periode deflasi, sehingga momok inflasi lebih menunjukkan bahwa musim panas mungkin akan datang dan investor harus melakukan lindung nilai terhadap gelombang emas.

Untungnya, emas menawarkan perlindungannya tidak hanya dari musim dingin, tetapi juga musim panas . Memang, emas berkinerja terburuk selama musim gugur, ketika terjadi disinflasi, seperti pada 1980-an dan 1990-an, dan yang terbaik selama musim dingin (karena krisis ekonomi – ingat tahun 2000-an?) Dan musim panas (karena inflasi tinggi – ingat 1970-an?).

 

 

Sumber: investing.com