Komoditi Pekan Depan: OPEC Mengincar Reli Minyak di Tengah Kerusuhan A.S; Emas Mencapai $1780
Jika OPEC memiliki caranya sendiri, reli minyak Mei dapat berubah menjadi Juni. Tetapi sebelum itu, pengunjuk rasa A.S. bisa saja melakukan hal yang sama.
Seminggu demonstrasi massa di seluruh Amerika Serikat setelah pembunuhan George Floyd, seorang pria kulit hitam dalam tahanan polisi di Minneapolis, telah mengacaukan para walikota dan gubernur yang berusaha untuk sepenuhnya membuka kembali negara bagian dan kota-kota di Amerika Serikat yang ditutup selama tiga bulan terakhir oleh pandemi coronavirus.
Risiko Penurunan Minyak Dari Protes A.S.
“Pecahnya kekerasan di Amerika Serikat menambahkan lapisan ketidakpastian bagi investor global yang sudah bersaing dengan risiko meningkatkan ketegangan AS-China,” tulis Han Tan, seorang analis di forextime.com.
“Risiko penurunan ini mencegah aset yang lebih berisiko meledak, karena investor mengurangi optimisme mereka bahwa pandemi global terburuk sekarang ada di belakang kita.”
West Texas Intermediate AS naik 81% pada Mei untuk mencapai di atas $35 per barel, sementara rekannya di AS, Brent, melonjak 96% yang bahkan lebih mencengangkan hingga di atas $37.
Diagram Harian WTI Futures
Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak (OPEC), dibantu oleh Rusia, bertujuan untuk meningkatkan momentum reli bulan lalu untuk mendapatkan kedua tolok ukur minyak mentah di atas $40. Rencana mereka adalah mengedepankan pertemuan OPEC+ —perpanjangan dari blok pengekspor minyak yang menyertakan Rusia sebagai sekutu—hingga Jumat ini dari jadwal semula 10 Juni.
Baca juga: OPEC, Coronavirus menghancurkan harga minyak
Harapan OPEC Baru Setelah Bencana Terakhir
Terakhir kali OPEC+ bertemu, itu adalah suatu bencana. Kemudian Saudi, yang mengendalikan kartel, menginginkan pengurangan hasil yang lebih dalam. Rusia tidak melakukannya. Perang harga yang diakibatkannya—dengan semburan minyak serpih AS yang terperangkap di antaranya—berperan dalam badai sempurna penghancuran permintaan dari COVID-19 yang, pada akhirnya, membawa sesuatu yang lain yang belum pernah dilihat pasar dalam sejarah: harga di bawah nol untuk WTI. Tetapi dengan semua yang dinyatakan sekarang sebagai air di bawah jembatan, warga Saudi, warga Rusia—dan tentu saja, warga Amerika—bekerja bersama untuk mencoba dan memberikan kembalinya minyak mentah yang terbaik.
Sebuah survei Reuters pada hari Jumat menunjukkan bahwa OPEC dan sekutunya telah berhasil memotong hampir 6 juta barel setiap hari pada Mei—hampir tiga perempat dari 9,7 juta barel per hari yang dimaksudkan hingga akhir tahun.
Tetapi apakah hal-hal akan terus berjalan seperti OPEC+ dan Amerika—yang masih belum menjadi bagian dari kartel dengan cara apa pun—pikirkan? Julian Lee, kolumnis minyak Bloomberg, tidak khawatir.
“Untuk saat ini, hasil kolaborasi hampir terlalu bagus untuk menjadi kenyataan,” tulis Lee, merujuk pada inisiatif pengurangan minyak.
“Pada bulan pertama eksekusi, tingkat kepatuhan yang dicapai oleh sebagian besar dari 20 negara yang mendaftar untuk kesepakatan tersebut sangat bagus. Itu mungkin merupakan tanda keputusasaan mereka karena harga minyak mentah jatuh di bawah nol, atau cerminan dari perjuangan untuk menjual kargo di dunia di mana permintaan telah anjlok.”
Bendera Merah Terlihat
Ke depannya, ia melihat bendera merah karena beberapa di OPEC+, yang paling terlihat Rusia, ingin tetap berpegang pada surat kesepakatan mereka mulai April, di mana mereka akan mulai membuka kembali keran minyak mereka mulai Juli.
“Tantangan bagi OPEC+ adalah bahwa ia memiliki hak untuk melakukannya,” kata Lee, merujuk pada pembukaan kembali. “Kesepakatan keras mereka memiliki klausa matahari terbenam yang memungkinkan para peserta untuk mulai mengurangi pengendalian diri mereka pada bulan Juli.”
Tetapi jika itu terjadi, ia memperingatkan bahwa itu juga dapat memicu pengembalian cepat antara pasokan 2 juta hingga hampir 4 juta barel per hari.
Lee menambahkan:
“Terlalu cepat bagi produsen untuk bersantai. Pemulihan permintaan belum terjadi di AS atau Eropa, atau di sebagian besar Asia di luar China. Konsumsi bahan bakar di India saat ini sekitar 40% di bawah level tahun lalu, sementara di AS, penurunan kedua yang mengejutkan dalam permintaan pada data minggu lalu berarti masih sekitar 25% lebih rendah daripada pada titik yang sama tahun lalu.”
Seperti yang saya katakan dalam ulasan mingguan saya tentang minyak pada hari Minggu, sebagian besar reli minyak mentah bulan Mei didorong oleh pemotongan rig minyak dan penutupan sumur oleh para pengebor AS menanggapi jatuhnya permintaan bahan bakar dari COVID-19, yang mendorong WTI ke minus $37 per barel pada satu titik.
Belum Saatnya Menyalakan Keran
Bagaimanapun, data terbaru menunjukkan bahwa produsen AS, tertarik oleh harga yang lebih tinggi, telah mulai melambat pada penurunan output yang mengkatalisasi rebound harga bulan lalu. Itu bisa menjadi masalah bagi pemulihan yang baru lahir yang dilihat pasar sejauh ini, terutama jika permintaan tidak mengejar secepat yang diperkirakan.
Survei mingguan terbaru patch pengeboran minyak oleh perusahaan industri Baker Hughes menunjukkan pengurangan hanya 15 rig minyak, dibandingkan turun lebih dari 60 per minggu beberapa kali selama 2-½ bulan terakhir.
Grafik Baker Hughes A.S. Oil Jumlah Rig 1 Tahun
Yang pasti, jumlah rig minyak AS turun 68% sejak pekan yang berakhir 13 Maret, mengirim produksi minyak mentah turun menjadi sekitar 11,4 juta barel per hari dari rekor tertinggi 13,1 juta barel per hari hanya tiga bulan lalu. Tetapi laju penurunan telah melambat dalam beberapa pekan terakhir, menunjukkan bahwa para pengebor menahan pemotongan karena lonjakan harga minyak mentah memikat mereka untuk mengeluarkan lebih banyak barel dengan imbalan lebih banyak uang tunai.
Saldo Minyak A.S. Masih Tinggi
Juga, saldo mingguan pada minyak mentah AS yang dilacak oleh the Energy Information Administration menunjukkan kenaikan hampir 8 juta barel untuk pekan yang berakhir 22 Mei, kenaikan terbesar sejak akhir April.
Sementara itu, stok bensin turun 724.000 barel yang relatif lebih kecil selama minggu yang sama, versus perkiraan membangun 100.000.
Lebih buruk lagi, persediaan distilasi naik 5,5 juta barel, memperoleh hampir 42 juta barel selama delapan minggu terakhir.
Distilat, yang mencakup produk-produk seperti diesel dan bahan bakar jet, telah menjadi komponen terlemah dari kompleks minyak AS sejak wabah COVID-19. Bahkan dengan pembukaan kembali dari lockdown, permintaan untuk diesel dan bahan bakar jet sudah rendah karena beberapa orang telah kembali untuk mengambil transportasi umum atau penerbangan karena kekhawatiran tentang infeksi yang masih tersisa.
Kebangkrutan Minyak A.S.; Jaminan Palsu Dari Output Yang Hilang
Mengimbangi perlambatan pemotongan produksi merupakan sebuah gagasan bahwa banyak pengebor minyak A.S. yang masih tertekan. Penghancuran permintaan yang disebabkan oleh pandemi terus membebani dan tanpa lebih banyak permintaan minyak mentah, banyak pembor bisa bangkrut.
Tetapi bahkan jika pengebor ini meningkat, itu tidak berarti mereka akan berhenti memproduksi minyak. Ini karena sifat unik undang-undang kebangkrutan AS, yang memungkinkan perusahaan melindungi dari debitur saat mereka terus beroperasi dan merestrukturisasi.
Salah satu contoh adalah Tulsa, Unit Corporation yang berbasis di Oklahoma (NYSE: UNT), yang menjadi pengebor minyak AS ketiga sejak wabah COVID-19 untuk mengajukan kebangkrutan pekan lalu setelah dibebani dengan utang lebih dari $650 juta.
Unit Corporation mengatakan akan terus beroperasi secara teratur melalui proses kebangkrutan Bab 11 tanpa gangguan material kepada vendor, pelanggan, atau mitranya. Ia juga mengatakan akan muncul dari proses “dengan fasilitas pembiayaan keluar $180 juta.”
Ini berarti kami dapat memiliki stabilisasi produksi A.S bahkan dengan lebih banyak kebangkrutan minyak. Dunia yang aneh memang.
Emas Bertujuan Untuk Menembus Tertinggi April Dari $1.788
Dalam kasus emas, masa depan logam kuning tersebut tampaknya mencoba tes di luar level tertinggi 8-tahun di April pada $1.788—bilah teknis yang harus dihapus untuk sampai ke level $1.800 yang banyak dielu-elukan.
Diagram Mingguan Emas Berjangka
Emas berjangka di COMEX berakhir pada hari Jumat di bawah $1.737 satu ons untuk pertama kalinya sejak November 2020, naik untuk bulan ketiga berturut-turut, karena ketegangan AS yang baru dengan China membuat pembeli yang tidak mau mengambil risiko dengan mantap menuju safe-haven. Dalam Monday’s Asian trade, mencapai setinggi 1.760,90.
Juga meningkatkan emas sejak Jumat adalah pernyataan oleh Ketua Federal Reserve Jay Powell bahwa pemulihan penuh ekonomi AS dari COVID-19 tidak dapat dicapai sampai orang merasa percaya diri untuk melanjutkan kehidupan seperti sebelum pandemi.
“Emas memiliki segalanya untuk itu kecuali permintaan fisik yang kuat,” kata Ed Moya, seorang analis di platform perdagangan online OANDA.
“Emas harus tetap didukung dalam jangka pendek karena pembelian bank sentral kuat, prospek stimulus global lebih lanjut tampaknya sangat mungkin, dan karena gesekan tetap tinggi antara dua ekonomi terbesar di dunia.”
Sumber: investing.com