Mengapa Emas Tidak Rally Seiring dengan Inflasi?

Mengapa Emas Tidak Rally Seiring dengan Inflasi?

 

Inflasi tinggi dan tampaknya tidak akan hilang dalam waktu dekat. Namun, emas tidak naik. Pertanyaannya adalah: Apa hubungannya The Fed dengan itu?

Inflasi tidak hanya sementara, dan itu fakta. Lalu mengapa emas tidak reli ? Bukankah itu lindung nilai inflasi? Yah, itu. Tapi emas adalah karyawan yang malas. Itu muncul di tempat kerja hanya ketika inflasi tinggi dan semakin cepat; jika tidak, ia menolak untuk mengangkat emasnya dan melakukan tugasnya.

Baiklah, baiklah, tetapi inflasi relatif tinggi! Jadi, pasti ada alasan lain mengapa emas tetap bertahan di sekitar $1.800. Pertama-tama, bank sentral mengubah kebijakan moneter mereka . Pelonggaran global telah berakhir, pengetatan global akan datang! Sebenarnya, beberapa bank sentral sudah memperketat sikapnya. Misalnya, di antara negara maju, Selandia Baru, Norwegia, dan Korea Selatan telah menaikkan suku bunga . Brasil, Republik Ceko, Hungaria, Meksiko, Polandia, Rumania, dan Rusia juga berada dalam kelompok hawks kebijakan moneter. Bahkan Bank of England bisa menaikkan suku bunga kebijakannya tahun ini, sementara The Fed hanya mengumumkan pengurangan pembelian asetnya.

Jadi, meskipun bank sentral kemungkinan akan mempertahankan bias dovish mereka dan suku bunga riil akan tetap negatif, era epidemi kebijakan moneter ultra-longgar akan segera berakhir. Kita semua tahu bahwa baik suku bunga maupun neraca bank sentral tidak akan kembali ke tingkat pra- pandemi , tetapi arahnya jelas: bank sentral memulai siklus pengetatan s, tidak peduli seberapa lembut dan bertahap mereka akan melakukannya. Artinya, kebijakan moneter tidak lagi mendukung emas.

Baca juga: Pengaturan Price Action Dolar AS: EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, USD/ZAR

Hal yang sama berlaku untuk kebijakan fiskal . Secara historis tetap lemah meskipun stimulus fiskal ditarik kembali. Meskipun Paman Sam mengalami defisit fiskal sebesar $2,8 triliun pada tahun fiskal 2021 – hampir tiga kali lipat dari tahun fiskal 2019 ($0,98 triliun) – defisit tersebut 12% lebih rendah daripada tahun fiskal 2020 ($3,1 triliun) . Ini menyiratkan bahwa kebijakan fiskal juga diperketat (walaupun faktanya tetap sangat akomodatif), yang merupakan angin sakal bagi emas. Investor harus selalu melihat perubahan arah, bukan pada tingkat absolut.

Apalagi kita masih jauh dari stagflasi . Kami masih mengalami inflasi yang tinggi dan pertumbuhan PDB yang cepat , serta pasar tenaga kerja yang membaik. Sebagai pengingat, tingkat pengangguran turun dari 5,2% pada Agustus menjadi 4,8% pada September. Fakta bahwa pasar tenaga kerja terus bertahan relatif baik adalah alasan mengapa apa yang disebut Indeks Kesengsaraan , yaitu jumlah inflasi dan tingkat pengangguran, tetap moderat meskipun inflasi tinggi. Itu sebesar 10,19 pada bulan September, jauh di bawah kisaran 12,5-20 yang terlihat selama Inflasi Besar tahun 1970-an (lihat grafik di bawah).

Jadi, narasi yang dominan adalah tentang inflasi dan pertumbuhan. Ketika orang mendapat vaksin, pasar tidak lagi khawatir tentang virus corona dan mulai mengharapkan pemulihan yang kuat. Harga komoditas dan ekuitas meningkat, serta suku bunga riil. Tren pasar ini mencerminkan ekspektasi pertumbuhan yang lebih besar daripada inflasi – ekspektasi yang merugikan emas dan membuatnya terjebak di sekitar $1.800.

Karena itu, kasus emas tidak hilang. Banteng emas harus bersabar. Pertumbuhan akan melambat, dan ketika inflasi bertahan selama beberapa bulan, laju pertumbuhan riil akan semakin menurun, menggeser narasi pasar menjadi mengkhawatirkan efek negatif inflasi dan stagflasi. Emas harus bersinar saat itu.

Baca juga: Grafik Hari Ini: GBP/JPY Akan Melonjak Karena Kebijakan Moneter yang Berbeda

Tunggu, kapan? Segera. Siklus pengetatan The Fed bisa menjadi titik balik. Bank sentral AS telah mengumumkan pengurangan pelonggaran kuantitatif , yang dapat menghapus beberapa tekanan ke bawah pada emas yang dihasilkan dari antisipasi peristiwa ini. Selain itu, harap diingat bahwa setiap koreksi pasar yang penting bertepatan dengan akhir QE, dan setiap resesi bertepatan dengan siklus pengetatan Fed. Selain itu, jangan lupa bahwa emas mencapai titik terendah pada bulan Desember 2015, tepat ketika The Fed mulai menaikkan suku bunga dana federal untuk pertama kalinya sejak Resesi Hebat , seperti yang ditunjukkan grafik di bawah ini.

Namun, ketika datang ke tapering, situasinya lebih rumit. Tapering sebelumnya diumumkan pada Desember 2013, dimulai pada Januari 2014, dan berakhir pada Oktober 2014. Seperti yang dapat dilihat pada grafik di atas, harga emas pada awalnya meningkat, tetapi tetap dalam tren penurunan hingga Desember 2015 ketika The Fed memulai. kenaikan suku bunga. Oleh karena itu, jika sejarah adalah panduan, t di sini ada kemungkinan besar bahwa emas mungkin berjuang lebih jauh untuk sementara waktu sebelum mulai reli tahun depan, yang bisa terjadi bahkan segera setelah Juni 2022, ketika pasar mengharapkan kenaikan pertama suku bunga.

 

 

Sumber: investing.com

Broker News

Kemenkeu Waspadai Kenaikan Harga Pangan Akibat Perang Rusia – Ukraina

Kementerian Keuangan (Kemenkeu) optimistis pemulihan ekonomi tetap berlanjut di awal tahun...

Emas Mulai Rebound, Kekhawatiran Rusia-Ukraina Muncul Kembali yang Membuat Aset Safe Haven Menjadi Favorit para Investor

Harga emas naik pada hari Senin karena pertempuran di Ukraina mendorong permintaan untuk...

Emas Tetap Bernilai Apapun Fundamentalnya

Pendapat Analist Personal Pada kuartal pertama tahun ini, yaitu tanggal 8 Maret 2022,...

Market Alert! Posisi saham AS mungkin telah mencapai level tertinggi tahun ini

Tanggal 17 Maret (WIB) pukul 01:00 WIB dini hari, FOMC AS menaikkan suku bunga acuan...

Panduan Investasi yang Harus Anda baca

Mau berinvestasi tapi gak tahu jurusnya? Mulai belajar, tapi belum nemu platform yang...

Mau tau berita terbaru Forex Indonesia? Gratis!

Info Artikel dan promosi Terbaru, akan di email ke Anda

Popular Post this month

Broker Forex Terbaik Di Indonesia Tahun 2016

Di era internet saat ini, banyak sekali broker menyediakan fasilitas trading forex online yang...

Cara Bermain Forex untuk Pemula Tanpa Modal

Dari waktu ke waktu, trading forex makin sering disebut-sebut sebagai cara mudah dan cepat untuk...

Pengertian Apa Itu Forex Trading

Apa Itu Forex? Forex, atau Foreign Exchange, adalah pasar tak terpusat dimana mata uang dunia...

Gaya Trading Forex

Gaya Trading Forex   Trading Dalam Waktu Singkat (Scalping Trade) Scalping bertujuan...

Langkah Mudah Cara Main Olymp Trade

Trading Binary Option memang saat ini sangat digemari oleh banyak orang yang ingin mendapatkan...