Forex Indonesia, adalah situs yang membahas tentang Broker Forex Terbaik dan terpercaya dan direkomendasikan, dinilai dari perbandingan menyeluruh dari sisi pelayanan yang diberikan serta ulasan para penggunanya. Forex adalah sebuah produk investasi yang melakukan jual-beli valas /mata uang asing dengan memprediksi pergerakan harga valas. Transaksi dilakukan dengan memperhatikan berita dari berbagai Negara dan bagan indikator ekonomi, juga melakukan analisa teknis.


Pasar Asia: Investor Tetap Diyakinkan oleh Ekspektasi Stimulus AS

Pasar Asia: Investor Tetap Diyakinkan oleh Ekspektasi Stimulus AS

Sorotan pasar

  • Trading pembukaan kembali dan refleksi terus mengungguli – dan tidak mengherankan melihat bank dan energi memimpin
  • Ibu Pertiwi membantu menyediakan badai yang sempurna bagi banteng minyak
  • Melonjaknya imbal hasil AS memberikan pengubah permainan untuk momentum USD
  • Dengan percepatan vaksinasi AS, tanda-tanda pemulihan mulai memberikan kekhawatiran pasar obligasi tentang inflasi/penurunan dan profil penerbitan.

Sulit untuk mengetahui apakah kita telah mencapai titik infleksi yang signifikan, tetapi tentu saja mulai terasa bahwa kenaikan imbal hasil obligasi AS yang lebih tinggi, setidaknya pada margin, bisa menjadi kecocokan dengan tong bubuk stimulus.

Baca juga: Pasar Asia: Refleksi Trading Tetap Hidup dan Baik-baik Saja

 

Pasar

Ekuitas AS sedikit berubah pada hari Selasa, S&P naik 0,1% menuju penutupan. Penjualan besar lainnya dalam pendapatan tetap; namun, imbal hasil US10Y naik 9bps menjadi 1,3%. Minyak naik 0,8% untuk tetap berada di sekitar tertinggi 13-bulan. Bersamaan dengan itu, kesenjangan output dan inflasi AS tetap menjadi pusat perdebatan di hampir semua pasar.

trading pembukaan kembali dan refleksi terus mengungguli – dan tidak mengherankan melihat bank dan energi memimpin. Namun, pertumbuhan panjang dan momentum trading memudar; ada banyak hambatan karena para investor sektor itu semakin gelisah tentang imbal hasil AS yang lebih tinggi.

Namun, sebagian besar, investor tetap diyakinkan oleh ekspektasi putaran lain dari stimulus AS dan dukungan berkelanjutan dari The Fed. Kritis dalam narasi ini adalah bahwa Demokrat di DPR harus tetap mengayuh logam di bus reflationary karena pasar berharap untuk paket fiskal yang cepat dan besar sama pada overdrive maksimum. Retorika Fed AS telah tertarik untuk mengecilkan pembicaraan tapering, dan risalah FOMC dari pertemuan Januari kemungkinan akan mengulangi nada ini.

Penjualan ritel, yang dirilis hari ini, akan menjadi titik data AS marquee minggu ini dan akan sangat meremehkan untuk mengatakan ada kekhawatiran di beberapa sudut tentang konsumen AS. Laporan pekerjaan Januari menyarankan sektor jasa tetap terperosok dalam selimut basah resesi, bahkan ketika ADP dan PMI mengirimkan sinyal yang bertentangan. Jadi, laporan penjualan ritel AS yang optimis dapat memberikan “bukti ada dalam puding” yang mencakup semua bahwa investor perlu mengambil lompatan kepercayaan besar berikutnya.

 

Inflasi Struktural

Refleksi struktural tetap menjadi jalan yang paling mungkin ke depan karena populasi semakin banyak diinokulasi dan ekspektasi stimulus fiskal AS meningkat hingga Maret. Sementara itu, kebijakan bank sentral normalisasi kemungkinan akan menjadi tema berikutnya fokus dalam peristiwa sequencing seperti yang dilakukan Powell terlalu baik pekerjaan dari lu l ling pasar menjadi rasa puas, ironisnya menanam benih untuk skenario lancip mengamuk.

Pada titik manakah kenaikan hasil panen mengganggu gerobak apel?

Dengan 10 imbal hasil di atas 1,3% dan WTI di atas $ 60 sekarang bertindak sebagai hambatan pemulihan, prospek risiko menjadi lebih berbahaya dan bisa menjadi alasan mengapa S&P 500 melemah pagi ini. Sulit untuk mengatakan apakah kita telah mencapai titik infleksi yang signifikan tetapi pasti mulai merasa bahwa rip yang lebih tinggi dalam imbal hasil obligasi AS, setidaknya pada margin, bisa menjadi kecocokan dalam tong bubuk stimulus. Karena itu, masih harus dilihat apakah atau bagaimana hambatan nyata akan menghalangi kenaikan yang mendorong sentimen pasar ekuitas hari ini.

Pergerakan suku bunga terjadi dengan cepat dan ganas karena pasar telah mengalihkan fokus kembali ke perbaikan data, meningkatkan vaksinasi, stimulus fiskal di AS, dan niat Fed untuk mencerminkan ekonomi AS. Ekspektasi inflasi dapat bertindak sebagai impuls positif untuk ekuitas tetapi mendekati level di mana ekspektasi tersebut menjadi angin sakal atau, setidaknya, menyebabkan investor berhenti sejenak untuk melihat lebih mendalam semua kebisingan judul reflasioner.

Meskipun belum waktunya untuk meratakan risiko reflasi sama sekali, tampaknya beberapa investor mungkin mengurangi beberapa risiko beta pasar saham dalam menghadapi meroketnya imbal hasil AS. Tapi ini bukan hanya hasil AS yang meroket; ada pergerakan yang sedang terjadi secara global, yang menunjukkan bahwa implikasi kebijakan moneter masa depan semakin dihargai ke dalam kurva pada tingkat tertentu, membuat uang menjadi lebih mahal di sepanjang kurva.

Lihatlah kabel dan berita utama di layar dan pesannya adalah: “trading refleksi.” Memo itu disahkan sesuai dengan itu, tetapi ada alasan mengapa emas menjadi trading di bawah $ 1.800. Treasury AS tidak selalu mencerminkan “trading reflasi” dengan baik – dan tentu saja tidak pada pelari cepat hasil terbaru ini. Dari keuntungan 9bp dalam imbal hasil 10 tahun, hanya 3bp yang berasal dari ekspektasi inflasi. 6bp lainnya berasal dari kurs riil. Bukan istilah premi yang naik, ini adalah biaya uang sebenarnya.

Kontrak berjangka Euro-Dollar dan treasury menilai ulang Fed. Namun, tidak ada yang bisa berubah hingga akhir 2023 – kecuali seseorang ingin bertaruh melawan pedoman Fed jangka pendek . Itulah mengapa imbal hasil treasury 2-tahun di cek di 12bp dan bagian depan dari Euro-Dollar strip tidak berubah. Tapi setelah titik itu, banyak hal mulai terurai dengan cepat saat memasuki musim OPEN di meja obligasi dari Sydney ke New York dan di mana-mana.

Sebagian besar, saham mengabaikan hal ini dari perbendaharaan, mungkin melihat lompatan imbal hasil baru-baru ini sebagai perpanjangan dari tema refleksi, sementara mengangkat semua kapal yang terkait dengan pertumbuhan ekonomi dan saham yang terlihat menarik untuk titik-titik tekanan harga global. Pada saat yang sama, trader eceran – banyak di antaranya tidak memahami perbedaan antara hasil riil dan nominal – terus menaiki gelombang kebahagiaan spekulatif di hampir setiap aset momentum yang dipicu oleh influencer media sosial.

Melihat arus pasar dan kurva imbal hasil penawaran yang tipis, treasury jauh dari dianggap murah pada tingkat ini karena tidak ada yang ingin menghalangi imbal hasil yang lebih tinggi, menunjukkan bahwa pergerakan tersebut masih harus dijalankan lebih jauh. Pada titik tertentu, pasar pada akhirnya dapat melihat bahwa imbal hasil tidak mencerminkan kenaikan siklis, melainkan poros kebijakan bank sentral. Tapi, dari tempat duduk saya, sepertinya kita akan berputar penuh kembali ke trading taper tantrum pertengahan Januari dan sementara itu pasar tampaknya “mengesampingkan” topik kenaikan pajak pemerintahan Biden.

 

Pasar Minyak

Krisis listrik yang sedang berlangsung di AS terus mendukung minyak, dengan cuaca beku yang meningkatkan permintaan energi dan mengganggu pasokan di wilayah penghasil utama; badai yang sempurna untuk minyak bulls, jika Anda bisa.

Harga minyak mentah tergantung pada reli Senin karena cuaca dingin AS terus merusak pasar energi domestik. Menurut sifatnya, salju di Texas bersifat sementara dan akan berbalik secepat pola cuaca berubah. Hari ini, minyak menjadi trading lebih rendah dan dolar AS yang lebih kuat mendapatkan tekanan untuk imbal hasil AS yang meningkat untuk menantang momentum reflasi bullish.

Namun, ini adalah salah satu bencana alam terburuk yang dapat saya ingat dalam hal menangkap kompleks minyak salah pada tingkat pasokan. Banyak penyuling Texas tetap tutup dan, menempatkan segala sesuatunya dalam perspektif; Dua kali lipat jumlah yang ditutup selama badai Harvey (kira-kira 5mbd), menyiratkan pelonggaran bensin dan solar yang sangat besar saat menyiapkan panggung untuk perlengkapan yang sehat untuk musim mengemudi musim panas karena margin penyulingan telah melonjak.

Meskipun badai berubah menjadi bencana manusia, badai ini memberikan dua atau mungkin tiga minggu “pengamatan” karena pasar terus melihat musim dingin keputusasaan Covid-19 di belahan bumi utara melalui jendela belakang.

Sumber OPEC mengatakan kepada Reuters bahwa reli minyak akhir-akhir ini membuatnya lebih mungkin untuk mengurangi pembatasan pasokan setelah April. Sumber tersebut mengatakan bahwa, pasar mungkin bisa mengatasi 500kbpd lagi. Tetapi sulit untuk tidak mengharapkan kedatangan yang lebih sama lagi.

Fokus akan segera beralih ke pertemuan OPEC + yang berlangsung pada awal Maret. Kelompok perlu terus menampilkan front persatuan dan menyampaikan kesan bahwa mereka masih menegakkan disiplin pasokan. Saya menduga diskusi tertutup akan fokus pada penambahan kembali minyak ke pasar tanpa mengganggu pepatah gerobak apel. Harga minyak yang lebih tinggi sendiri dapat menjadi penghambat narasi pertumbuhan global, terutama untuk mesin konsumsi substansial di Asia (India, Cina, Korea). Saat ini, mereka hanya mendapatkan sedikit bantuan melalui dolar AS yang lebih lemah.

Baca juga: Pasar Asia: Siapa Bilang Terlalu Banyak Hal Baik Itu Buruk?

 

Pasar Mata Uang

Melonjaknya imbal hasil AS memberikan pengubah permainan untuk momentum dolar AS semalam. Dan dolar AS tentu menyambut baik James Bullard dari The Fed yang, pada malam risalah FOMC, mengatakan dia mengharapkan ekonomi AS yang “menderu” yang bahkan bisa melampaui China.

USDJPY melonjak ke 106 dan, setelah reli USD mengambil sedikit jeda di pagi London, saat New York masuk setelah akhir pekan yang panjang mereka mulai menjual UST dan dengan marah menyeret greenback ke tertinggi baru hari itu. Karenanya, terjadi aksi jual tajam dalam EURUSD. Harapkan pergerakan USD berlanjut karena suku bunga tampaknya memiliki lebih banyak ruang untuk dijalankan.

Tidak menyadari imbal hasil AS yang lebih tinggi dan risiko FX Asia – yang mengambil langkah mundur setelah laporan media mengatakan bahwa China sedang mencari cara untuk “merugikan kontraktor pertahanan AS” dengan membatasi ekspor mineral tanah jarang (digunakan dalam komponen perangkat berteknologi tinggi) ) – ringgit berada dalam mode maju penuh karena melonjaknya harga minyak sambil mendapatkan dukungan dari arus masuk pasar saham dan obligasi karena pasar modal Malaysia mulai bersinar lagi karena MCO terangkat.

Namun, hari ini saya memperkirakan imbal hasil AS yang lebih tinggi akan membebani sentimen yang akan mendorong aksi ambil untung pada MYR.

 

Pasar Emas

Sebagian besar kesengsaraan pasar emas saat ini disebabkan oleh kenaikan imbal hasil AS.

Dengan percepatan vaksinasi AS, tanda-tanda pemulihan yang berkelanjutan mulai memberikan kekhawatiran pasar obligasi tentang inflasi/penurunan dan profil penerbitan untuk sisa tahun ini. TIPS mulai mengalami penjualan dalam spektrum yang luas.

 

Sumber: fxstreet.com

Mau tau berita terbaru Forex Indonesia? Gratis!

Info Artikel dan promosi Terbaru, akan di email ke Anda