Forex Indonesia, adalah situs yang membahas tentang Broker Forex Terbaik dan terpercaya dan direkomendasikan, dinilai dari perbandingan menyeluruh dari sisi pelayanan yang diberikan serta ulasan para penggunanya. Forex adalah sebuah produk investasi yang melakukan jual-beli valas /mata uang asing dengan memprediksi pergerakan harga valas. Transaksi dilakukan dengan memperhatikan berita dari berbagai Negara dan bagan indikator ekonomi, juga melakukan analisa teknis.


Penambang Emas: Koreksi adalah Hal Normal

Penambang Emas: Koreksi adalah Hal Normal

Perhatikan polanya. Hanya karena ETF GDX naik minggu lalu tidak berarti sedang dalam trend naik. Koreksi adalah bagian dari permainan.

Sama seperti Indeks USD baru-baru ini (minggu lalu) mengalami penurunan countertrend dalam tren naik jangka menengah, begitu juga ETF GDX mengalami kenaikan korektif dalam tren turun jangka menengah.

Tidak ada yang bergerak dalam garis lurus, jadi perkembangan terkini baik di penambang emas maupun Indeks USD tidak perlu dikhawatirkan. Semua orang masih berada di jalur yang benar. Emas dan penambang menuju tren turun jangka menengah dan Indeks USD masih mengumpulkan tenaga dan akan meninggalkan stasiun.

Dengan para penambang emas mencoba untuk keluar dari lubang 2021 mereka, kerja cinta bisa berakhir secepat itu dimulai. Dengan penurunan sementara Indeks USD minggu lalu dan imbal hasil Treasury AS yang tidak aktif melakukan banyak pengangkatan berat, ETF GDX memiliki banyak bantuan untuk meruntuhkan tembok kekhawatirannya.

Namun, dengan hujan di bulan April kemungkinan akan menggagalkan aktivitas konstruksi lebih lanjut, momentum di luar lokasi mungkin tidak sebaik itu. Contoh kasus: ETF GDX masih diperdagangkan di bawah garis leher pola head dan shoulder bearishnya, dan sementara pemantulan penambang senior di atas tertinggi Maret mereka mungkin tampak seperti peristiwa terobosan, kekuatan sintetis kemungkinan akan memukul para penambang. dalam jangka menengah. Kenapa begitu? Nah, seperti arus yang berjalan pada tegangan yang sangat rendah, pemantulan intraday hari Jumat (9 April) terjadi pada volume yang relatif rendah – dengan momentum positif menguap hingga penutupan.

Silahkan lihat di bawah ini:

Sebagai bukti lebih lanjut, kenaikan korektif bulan Maret/April berupa pola zigzag, yang merupakan indikasi pergerakan countertrend dalam tren turun jangka menengah. Selain itu, jika Anda menganalisis grafik di atas, perhatikan seberapa cocok dan awal adalah bagian dari aksi harga penambang senior di bulan Januari? Dalam kedua kasus tersebut, ETF GDX bergerak di atas garis resistensi biru yang menurun dan moving average 50 hari. Namun… ETF GDX sekarang lebih rendah dari sebelumnya.

Selanjutnya, kembali pada bulan Januari, ETF GDX awalnya mengabaikan kelemahan harian emas (6 Januari). Dengan demikian, kinerja hari Jumat (9 April) oleh GDX ETF masih jauh dari jelas. Faktanya, itu bisa menjadi derit terakhir sebelum fondasinya runtuh.

Baca juga: Akankah Inflasi Yang Akan Datang Membawa Emas Bersamanya?

Beberapa orang mungkin mengatakan bahwa saham pertambangan menunjukkan kekuatan dibandingkan dengan emas karena rasio GDX terhadap emas menembus di atas garis resistensi yang menurun.

Namun, menurutku tidak adil untuk mengatakannya. Saya pikir melihat terobosan dalam GDX terhadap rasio emas tidak cukup untuk mengatakan bahwa rasio penambang terhadap emas melanggar lebih tinggi.

Bagaimanapun, ETF GDX hanyalah satu proxy untuk saham pertambangan, dan jika penambang benar-benar menunjukkan kekuatan di sini, orang juga harus melihatnya dalam kasus proxy lain untuk saham penambangan jika dibandingkan dengan emas.

Misalnya, rasio Indeks HUI terhadap emas, rasio Indeks XAU terhadap emas, dan rasio GDXJ (saham pertambangan junior) terhadap emas.

Tidak ada penembusan dalam HUI terhadap rasio emas sama sekali. Padahal, rasio tersebut cukup jauh dari garis resistance yang menurun. Bahkan jika kami memilih puncak akhir tahun 2020 lainnya untuk menarik garis ini, tetap tidak akan ada terobosan.

Tidak ada terobosan dalam rasio XAU terhadap emas. Upaya sebelumnya untuk rasio XAU terhadap emas untuk rally di atas level tertinggi tahun 2020 menandai peluang shorting besar, yang sangat jauh dari implikasi bullish.

Tetapi implikasi paling bearish berasal dari rasio emas dengan ETF lain – GDXJ.

Penembusan dalam GDXJ terhadap rasio emas hanya kecil dan belum dikonfirmasi. Pergerakan ini selalu (sejak Oktober 2020) memberikan sinyal jual – terobosan kecil di bawah garis resistensi yang menurun selalu tidak valid dan kemudian diikuti oleh penurunan jangka pendek yang terlihat.

Lima dari lima upaya sebelumnya untuk menembus di atas garis resistensi menurun gagal dan diikuti oleh penurunan jangka pendek. Apakah kali ini benar-benar berbeda?

Bagi saya, lima dari lima efisiensi dalam rasio GDXJ terhadap emas lebih penting daripada satu penembusan tunggal dalam rasio GDX terhadap emas, terutama mengingat bahwa yang terakhir didahului oleh penembusan serupa pada pertengahan Maret. Penembusan itu gagal dan diikuti oleh penurunan.

Dengan mempertimbangkan keempat proxy, tampaknya implikasinya agak netral terhadap bearish. Terutama ketika memperhitungkan rasio utama lainnya – rasio antara HUI dan S&P 500 adalah setelah kerusakan besar yang dikonfirmasi.

Ketika rasio yang disajikan pada grafik di atas naik, itu berarti Indeks HUI mengungguli S&P 500. Ketika garis di atas turun, itu berarti S&P 500 mengungguli Indeks HUI. Jika Anda menganalisis sisi kanan grafik, Anda dapat melihat bahwa rasio telah menembus di bawah garis support yang naik.  Untuk konteksnya, terakhir kali gangguan sebesar ini terjadi, rasionya turun dari akhir 2017 hingga akhir 2018. Dengan demikian, perkembangannya sangat bearish.

Bermain seperti yang saya harapkan, pergerakan tajam lebih rendah diikuti oleh koreksi korektif kembali ke  level breakdown yang sekarang dikonfirmasi  (yang sekarang menjadi resistance). Mencerminkan perilaku yang kami saksikan di awal tahun 2018, setelah menembus di bawah garis support yang naik, rasio HUI Index / S&P 500 kembali ke level breakdown awal (yang kemudian menjadi resistance) sebelum mengalami penurunan tajam. Dan dengan dua pertiga dari analog yang sudah selesai, pergerakan yang lebih rendah masih memiliki banyak ruang untuk dijalankan. Demikian pula, puncak awal 2018 dalam rasio Indeks HUI/S&P 500 tepat ketika Indeks USD mulai naik besar-besaran. Jadi, dengan sejarah yang cenderung berima, greenback dapat merusak partai penambang sekali lagi.

Selain itu, rasio HUI terhadap S&P 500 menembus di bawah level leher (merah, garis putus-putus) dari pola head-and-shoulders yang luas dan memverifikasi kerusakan ini dengan bergerak kembali sementara ke sana. Target rasio berdasarkan formasi ini adalah sekitar 0,05 (sedikit di atasnya). Akibatnya, jika S&P 500 tidak menurun, rasio pada 0,05 akan menyiratkan Indeks HUI pada sekitar 196. Namun, jika S&P 500 turun menjadi sekitar 3.200 atau lebih (terendah akhir tahun 2020) dan rasionya bergerak menjadi sekitar 0,05 , itu akan menyiratkan Indeks HUI di sekitar 160 – sangat dekat dengan posisi terendah tahun 2020.

Secara keseluruhan, implikasi dari kinerja relatif saham pertambangan terhadap emas dan pasar saham secara umum saat ini sedang bearish.

Tetapi jika kita menuju tebing ETF GDX, seberapa jauh kita bisa jatuh?

Nah, ada tiga alasan mengapa GDX ETF dapat membentuk titik terendah sementara sekitar ~ $27,50 (dengan asumsi tidak ada penurunan besar di pasar saham umum):

ETF GDX sebelumnya berada di titik terendah di level Fibonacci retracement 38,2% dan 50,0%. Dan dengan level 61,8% berikutnya, ETF GDX kemungkinan akan mengumpulkan dukungan serupa.

ETF GDX tertinggi akhir Maret 2020 juga akan menimbulkan tekanan beli.

Jika kita menyalin besarnya penurunan akhir Februari/awal Maret dan menambahkannya ke dasar awal Maret, itu sesuai dengan ETF GDX yang berada di sekitar $27,50.

Perlu diingat:  jika pasar saham jatuh, semua taruhan dibatalkan.  Kenapa begitu? Nah, karena ketika S&P 500 anjlok pada Maret 2020, ETF GDX bergerak dari $ 29,67 menjadi di bawah $ 17 dalam waktu kurang dari dua minggu. Akibatnya, ekuitas AS berpotensi membuat pingsan para penambang semakin menyakitkan.

Juga mendukung pergerakan potensial, pola head and shoulder ETF GDX – ditandai oleh kotak hijau berbayang di grafik pertama di atas – menandakan pelemahan lebih lanjut di masa depan.

 

Saya menulis sebelumnya:

Pergerakan lebih tinggi baru-baru ini hanya membuat kesamaan bagian bahu dari pola kepala dan bahu bearish ini ke bahu kiri) lebih besar. Ini berarti bahwa  ketika GDX menembus di bawah level leher dari pola tersebut dengan cara yang menentukan, implikasinya cenderung menjadi sangat bearish selama beberapa minggu atau bulan ke depan.

Beralih ke penambang emas junior, ETF GDXJ kemungkinan akan menjadi yang berkinerja terburuk selama pingsan mendatang. Kenapa begitu? Karena korelasinya yang kuat dengan S&P 500, koreksi cepat ekuitas AS kemungkinan akan menenggelamkan yunior dalam prosesnya. Selain itu, penambang junior berkinerja buruk akhir-akhir ini bahkan tanpa bantuan pasar saham umum.

Selain itu, sinyal yang tidak menentu dari indikator MACD melambangkan peningkatan volatilitas ETF GDXJ. Ingat juga bahwa indikator MACD jauh dari saklar lampu. Sementara sinyal beli palsu sering kali mendahului penarikan material, pembalikan tidak terjadi dalam semalam. Akibatnya, ETF GDXJ sangat normal untuk diperdagangkan ke samping atau sedikit lebih tinggi selama beberapa hari sebelum bergerak lebih rendah.

Silahkan lihat di bawah ini:

Dan tidak seperti mitra seniornya, ETF GDXJ memperkuat kinerja relatifnya yang kurang baik dengan bergerak lebih rendah pada hari Jumat.

 

Jadi, seberapa rendah nilai ETF GDXJ?

Nah, tanpa kekalahan ekuitas, yunior bisa membentuk posisi terendah sementara di kisaran $ 34 hingga $ 36. Sebaliknya, jika saham menunjukkan kekuatan, junior dapat membentuk dasar sementara lebih tinggi, mendekati level $ 42,5. Untuk konteksnya, kisaran yang disebutkan di atas bertepatan dengan level retracement Fibonacci 50% dan 61,8% dan tertinggi sebelumnya ETF GDXJ (termasuk tertinggi akhir Maret / awal April dalam kasus area target yang lebih rendah). Dengan demikian, S&P 500 kemungkinan perlu berguling agar kelemahan bertahan di luar level ini.

Beberapa orang (terutama permabulls yang telah bullish pada emas selama 2021, menderita kerugian yang signifikan – secara langsung dan dalam kesempatan yang terlewatkan) akan mengatakan bahwa dasar akhir sudah masuk. Dan ini mungkin saja masalahnya, tetapi tampaknya sangat tidak sepertinya. Di samping catatan, harap diingat bahwa saya bukan permabull atau permabear untuk sektor logam mulia, dan saya belum pernah. Izinkan saya menekankan bahwa saat ini saya sedang bearish (untuk saat ini), tetapi sekitar sebulan yang lalu,  kami melakukan long mining stock pada tanggal 4 Maret dan keluar dari perdagangan yang menguntungkan ini pada tanggal 11 Maret.

Sebagai indikator lain yang dapat diandalkan (selain berjuta sinyal yang datang tidak hanya dari saham pertambangan, tetapi dari emas, perak , Indeks USD, saham, rasionya, dan banyak pengamatan fundamental) Indeks Persen Bullish Penambang Emas ($BPGDM) tidak t pada level yang menimbulkan pembalikan besar. Indeks sekarang kembali ke 40. Namun, jauh dari dasar jangka menengah, pembacaan terakhir masih lebih dari 30 poin di atas posisi terendah tahun 2016 dan 2020.

Kembali pada tahun 2016 (setelah yang teratas), dan pada bulan Maret 2020, peluang pembelian tidak muncul dengan sendirinya sampai $BPGDM berada di bawah 10.

Dengan demikian, dengan sentimen yang masih relatif tinggi, akan membutuhkan lebih banyak negativitas bagi indeks untuk menemukan titik terendah yang sebenarnya.

Bullish yang berlebihan juga terjadi di puncak 2016 dan itu tidak menyebabkan situasi menjadi kurang bearish pada kenyataannya. Semua pasar secara berkala maju dengan sendirinya terlepas dari seberapa bullish prospek jangka panjang sebenarnya. Kemudian, mereka mengoreksi. Jika kenaikan signifikan, koreksi sering juga cukup signifikan.

Harap perhatikan bahwa pada tahun 2016, ada peningkatan cepat tambahan sebelum penurunan dan peningkatan tambahan ini telah menyebabkan $ BPGDM naik sekali lagi selama beberapa hari. Kemudian menurun sekali lagi. Kami juga melihat hal serupa di pertengahan tahun 2020. Dalam hal ini, kenaikan tersebut membawa indeks sekali lagi ke level 100, sedangkan di tahun 2016 tidak demikian. Tapi tetap saja, kesamaan tetap ada.

Kembali pada tahun 2016, ketika kita melihat fenomena ini, itu sudah terjadi setelah puncak, dan tepat sebelum penurunan besar. Berdasarkan penurunan dari atas 350 menjadi di bawah 280, kita tahu bahwa penurunan yang signifikan pasti sedang terjadi.

Baca juga: Mengapa lindung nilai dengan Emas itu Populer

 

Tapi apakah itu sudah berjalan dengan sendirinya?

Nah, di tahun 2016 dan awal tahun 2020, HUI Index terus bergerak melemah hingga turun di bawah level Fibonacci Retracement 61,8%. Penekanannya berlanjut pada “di bawah” karena retracement ini mungkin tidak memicu dasar akhir. Contoh kasus: kembali pada tahun 2020, Indeks HUI menggarisbawahi level retracement Fibonacci 61,8% dan mengembalikan hampir semua reli sebelumnya. Dan menggunakan analog 2016 dan 2020 sebagai jangkar, kali ini, Indeks HUI cenderung turun di bawah 231. Selain itu, jika penurunan saat ini lebih mirip dengan penurunan tahun 2020, Indeks HUI bisa bergerak ke 150 atau lebih, terutama jika itu bertepatan dengan penarikan ekuitas AS yang signifikan.

Kesimpulannya, mirip dengan Humpty Dumpty, “semua kuda Raja dan semua anak buah Raja” tidak mungkin menyatukan kembali ETF GDX. Dengan Indeks HUI terhadap rasio emas, Indeks XAU terhadap rasio emas, dan ETF GDXJ terhadap rasio emas semuanya pecah di bawah permukaan, kekuatan baru-baru ini dari ETF GDX menutupi semua celah di fondasi logam mulia. Selanjutnya, dengan Indeks USD dan imbal hasil Treasury AS mengancam untuk mengayunkan bola penghancur, rumah kartu logam bisa segera menghadapi pembongkaran. Jadi, meskipun prospek jangka panjang untuk emas, perak, dan saham pertambangan sangat bullish, prospek jangka pendek dan mungkin menengah tetap sangat bearish, dan investor yang mengabaikan tanda peringatan kemungkinan akan menemukan diri mereka tenggelam dalam puing-puing.

 

 

Sumber: fxstreet.com