Forex Indonesia, adalah situs yang membahas tentang Broker Forex Terbaik dan terpercaya dan direkomendasikan, dinilai dari perbandingan menyeluruh dari sisi pelayanan yang diberikan serta ulasan para penggunanya. Forex adalah sebuah produk investasi yang melakukan jual-beli valas /mata uang asing dengan memprediksi pergerakan harga valas. Transaksi dilakukan dengan memperhatikan berita dari berbagai Negara dan bagan indikator ekonomi, juga melakukan analisa teknis.


Perilaku Emas Di Berbagai Semesta Inflasi Paralel

Perilaku Emas Di Berbagai Semesta Inflasi Paralel

 

Inflasi yang tinggi saat ini secara teoritis dapat berubah menjadi hiperinflasi, disinflasi, stagflasi atau deflasi. Apa artinya masing-masing untuk emas?

Inflasi, inflasi, inflasi. Kita semua tahu bahwa harga telah melonjak baru-baru ini. Dan kita semua tahu bahwa inflasi yang tinggi kemungkinan akan bertahan untuk sementara waktu, bahkan jika kita berasumsi bahwa tingkat tahunan CPI telah mencapai puncaknya, yang tidak begitu jelas. Tapi mari kita melihat melampaui cakrawala terdekat dan berpikir tentang apa yang ada di depan setelah berbulan-bulan inflasi tinggi, dan apa konsekuensinya bagi pasar emas .

Dari sudut pandang logis, ada tiga opsi. Tingkat inflasi dapat meningkat lebih lanjut, yang mengarah pada hiperinflasi dalam kasus yang ekstrim. Mereka bisa tetap kurang lebih sama, yang mungkin mengakibatkan stagflasi ketika laju pertumbuhan PDB melambat. Dan, akhirnya, tingkat perubahan tahunan dalam CPI bisa melambat, menyiratkan disinflasi, atau bahkan bisa menjadi negatif – dalam skenario ini, kita akan memasuki dunia deflasi. Jadi, yang mana dari “flasi” ini yang menunggu kita?

Meskipun beberapa komentator menakut-nakuti kita dengan momok hiperinflasi, saya akan menolak varian ini . Memang, tingkat inflasi di 5% relatif tinggi, tetapi bahkan tidak mendekati 50%, yang merupakan ambang batas hiperinflasi yang dapat diterima. Kami juga tidak melihat orang menyingkirkan depresiasi uang secepat mungkin – sebaliknya, permintaan uang telah meningkat baru-baru ini (atau, dengan kata lain, perputaran uang telah menurun).

Perlu juga diingat bahwa hiperinflasi biasanya terjadi ketika defisit fiskal dibiayai oleh penciptaan uang, terutama ketika pemerintah tidak dapat mengumpulkan dana melalui pinjaman atau pajak, misalnya karena perang atau gejolak sosial politik lainnya. Tentu, defisit anggaran sebagian dimonetisasi, tetapi kita jauh dari situasi di mana pemerintah AS tidak akan mampu mengumpulkan pajak atau menemukan pemberi pinjaman yang siap untuk membeli obligasinya. Oleh karena itu, kutu emas yang mengandalkan hiperinflasi mungkin kecewa – tetapi saya ragu bahwa mereka benar-benar ingin hidup selama runtuhnya sistem moneter.

Baca juga: Bitcoin Memasuki Tahap 4 Excess Phase Peak

Skenario sebaliknya, yaitu deflasi, juga tidak mungkin. Untuk lebih jelasnya, deflasi harga aset mungkin terjadi jika beberapa gelembung aset meledak, tetapi penurunan absolut pada harga konsumen, serupa dengan yang diamati selama Depresi Hebat, atau bahkan Resesi Hebat, tidak terlalu mungkin terjadi. Jumlah uang beredar secara luas masih meningkat pesat, kebijakan fiskal tetap mudah, dan Fed tetap ultra-dovish dan siap untuk campur tangan untuk mencegah deflasi. Agar deflasi terjadi, kita perlu mengalami krisis keuangan global berikutnya yang akan sangat memukul permintaan agregat dan harga minyak.

Meskipun ada kerentanan yang signifikan di sektor keuangan, masih terlalu dini untuk membicarakan risiko deflasi yang signifikan di cakrawala. Seperti halnya hiperinflasi, ini adalah berita buruk bagi emas , karena logam kuning berkinerja baik selama krisis deflasi (walaupun pada awalnya, orang biasanya mengumpulkan uang tunai, membuang hampir semua aset).

Jadi, kita dibiarkan dengan dua pilihan. Inflasi akan berkurang ke level sebelumnya (mungkin ke angka yang sedikit lebih tinggi daripada sebelum pandemi), dan kita akan kembali ke ekonomi Goldilocks, atau inflasi akan tetap relatif tinggi (walaupun mungkin sedikit mereda), sementara ekonomi pertumbuhan akan melambat secara signifikan (dan lebih dari inflasi). Tak perlu dikatakan bahwa opsi terakhir akan jauh lebih baik untuk emas daripada yang pertama , karena emas tidak menyukai periode tingkat inflasi yang melambat dan laju pertumbuhan ekonomi yang layak (ingat tahun 1980 dan 1990-an?). Lantas, apakah investor emas bisa bertanya apakah kita akan mengalami disinflasi atau stagflasi?

Nah, The Fed percaya bahwa pembacaan inflasi tinggi saat ini akan terbukti bersifat sementara dan kita akan kembali ke era pra-epidemi inflasi rendah. Tapi Anda tidak bisa menginjak sungai yang sama dua kali, dan Anda tidak bisa menginjak ekonomi yang sama dua kali. Anda tidak dapat membatalkan semua stimulus moneter dan fiskal maupun lonjakan pasokan uang secara luas dan utang publik (lihat grafik di bawah).

Uang Beredar AS Dan Total Utang Publik

Jadi, pembacaan inflasi rendah pra-pandemi tidak diatur dalam batu . Dan dampak dari beberapa kekuatan deflasi dapat dibesar-besarkan oleh para bankir sentral dan pakar – misalnya, penelitian ECB baru-baru ini menunjukkan bahwa “peran disinflasi globalisasi secara ekonomi kecil”.

Karenanya, saya khawatir tentang stagflasi. Dan aku tidak sendirian. Hasil survei dua tahunan terbaru dari kepala ekonom AS dari 27 lembaga keuangan untuk Asosiasi Industri Sekuritas dan Pasar Keuangan AS juga menyoroti risiko inflasi dan stagnasi yang tinggi. Mereka mengungkapkan bahwa 87% responden menganggap “stagflasi, sebagai lawan hiperinflasi atau deflasi, sebagai risiko yang lebih besar bagi perekonomian.”

Sebenarnya, pertumbuhan PDB umumnya diproyeksikan melambat secara signifikan tahun depan. Misalnya, menurut dot-plot Fed baru-baru ini, laju pertumbuhan ekonomi akan menurun dari 7% pada tahun 2021 menjadi 3,3% pada tahun 2022. Masih cepat, tetapi kurang dari setengah pertumbuhan tahun ini. Dan kemungkinan akan lebih lambat, karena anggota FOMC cenderung terlalu optimis.

Baca juga: Emas Bertanya: Apakah Inflasi sudah Mencapai Puncaknya?

Skenario stagflasi bisa positif untuk emas , karena logam kuning menyukai kombinasi pertumbuhan yang lamban (atau bahkan negatif) dan inflasi yang tinggi. Memang, emas bersinar di tahun 1970-an, era Stagflasi Hebat. Tentu saja, ada perbedaan penting antara dulu dan sekarang, tetapi undang-undang ekonomi tidak dapat diubah: campuran kebijakan fiskal yang mudah dan kebijakan moneter yang diterapkan pada pembukaan kembali ekonomi adalah resep untuk overheating dan, pada akhirnya, stagflasi.

Namun, sejauh ini, pasar bertaruh pada inflasi sementara. Selain itu, mereka fokus pada ekspansi ekonomi yang cepat dan sinyal hawkish The Fed. Tapi kita bisa melihat lebih banyak ketidakpastian akhir tahun ini ketika suku bunga yang lebih tinggi dan inflasi menghambat kegiatan ekonomi. Dalam hal ini, emas bisa kembali ke jalurnya.

 

 

Sumber: investing.com

Broker News

Mau tau berita terbaru Forex Indonesia? Gratis!

Info Artikel dan promosi Terbaru, akan di email ke Anda