Forex Indonesia, adalah situs yang membahas tentang Broker Forex Terbaik dan terpercaya dan direkomendasikan, dinilai dari perbandingan menyeluruh dari sisi pelayanan yang diberikan serta ulasan para penggunanya. Forex adalah sebuah produk investasi yang melakukan jual-beli valas /mata uang asing dengan memprediksi pergerakan harga valas. Transaksi dilakukan dengan memperhatikan berita dari berbagai Negara dan bagan indikator ekonomi, juga melakukan analisa teknis.


Spread Obligasi: Leading Indicator Forex

Spread Obligasi: Leading Indicator Forex

Pasar global hanyalah satu jaringan besar yang saling berhubungan. Kita sering melihat harga komoditas dan futures mempengaruhi pergerakan mata uang, dan sebaliknya. Hal yang sama berlaku untuk hubungan antara mata uang dan spread obligasi (perbedaan antara suku bunga negara) harga mata uang dapat memengaruhi keputusan kebijakan moneter bank sentral di seluruh dunia, tetapi keputusan kebijakan moneter dan suku bunga juga dapat menentukan aksi harga mata uang.

 

Kunci Penting:

  • Hubungan antara mata uang dan spread obligasi mempengaruhi suku bunga negara.
  • Harga mata uang dapat mempengaruhi keputusan kebijakan moneter bank sentral di seluruh dunia.
  • Keputusan kebijakan moneter dan suku bunga juga dapat mendikte aksi harga mata uang.
  • Mata uang yang lebih kuat biasanya mencegah inflasi sementara mata uang yang lebih lemah akan meningkatkan inflasi.
  • Dengan memahami dan mengamati hubungan antara mata uang dan keputusan bank sentral, investor dapat memprediksi dan memanfaatkan pergerakan mata uang.

Baca juga: Broker Trading Forex – Ada Alternatif yang Lebih Baik

 

Memahami Hubungan Antara Mata Uang dan Spread Obligasi

Mata uang yang lebih kuat membantu menahan inflasi sementara mata uang yang lebih lemah akan meningkatkan inflasi. Bank sentral memanfaatkan hubungan ini sebagai sarana tidak langsung untuk secara efektif mengelola kebijakan moneter negara masing-masing. Dengan memahami dan mengamati hubungan ini dan polanya, investor memiliki jendela ke pasar mata uang, dan dengan demikian sarana untuk memprediksi dan memanfaatkan pergerakan mata uang.

Bunga dan Mata Uang

Untuk melihat bagaimana suku bunga berperan dalam mendikte mata uang, kita dapat melihat ke masa lalu. Setelah pecahnya gelembung teknologi pada tahun 2000, para trader beralih dari mencari pengembalian setinggi mungkin menjadi fokus pada pelestarian modal. Tetapi karena Amerika Serikat menawarkan suku bunga di bawah 2% (dan bahkan lebih rendah), banyak dana lindung nilai dan mereka yang memiliki akses ke pasar internasional pergi ke luar negeri untuk mencari hasil yang lebih tinggi.

Australia, dengan faktor risiko yang sama dengan Amerika Serikat, menawarkan suku bunga di atas 5%. Dengan demikian, Australia menarik aliran besar uang investasi ke negara itu dan, pada gilirannya, aset dalam mata uang dolar Australia.

Perbedaan besar dalam suku bunga ini menyebabkan munculnya carry trade, strategi arbitrase suku bunga yang mengambil keuntungan dari perbedaan suku bunga antara dua ekonomi utama sambil bertujuan untuk mendapatkan keuntungan dari arah umum atau tren pasangan mata uang. Trade ini melibatkan pembelian satu mata uang dan mendanainya dengan mata uang lain. Mata uang yang paling umum digunakan untuk mendanai carry trade adalah yen Jepang dan franc Swiss karena suku bunga yang sangat rendah di negara mereka.

Popularitas carry trade adalah salah satu alasan utama untuk kekuatan yang terlihat pada pasangan seperti dolar Australia dan yen Jepang (AUD/JPY), dolar Australia dan dolar AS (AUD/USD), dolar Selandia Baru dan dolar AS (NZD/USD), serta dolar AS dan dolar Kanada (USD/CAD).

Namun, sulit bagi investor individu untuk mengirim uang bolak-balik antar rekening bank di seluruh dunia. Spread ritel pada nilai tukar dapat mengimbangi hasil tambahan yang dicari investor. Di sisi lain, bank investasi, dana lindung nilai, investor institusi, dan penasihat trade komoditas besar (CTA) umumnya memiliki kemampuan untuk mengakses pasar global ini dan pengaruh untuk memerintahkan spread rendah.

Akibatnya, mereka memindahkan uang bolak-balik untuk mencari hasil tertinggi dengan risiko kedaulatan terendah (atau risiko gagal bayar). Ketika sampai pada intinya, nilai tukar bergerak berdasarkan perubahan aliran uang.

Wawasan untuk Investor

Investor individu dapat memanfaatkan pergeseran arus ini dengan memantau spread hasil dan ekspektasi perubahan suku bunga yang mungkin tertanam dalam spread hasil tersebut. Bagan berikut hanyalah salah satu contoh hubungan yang kuat antara perbedaan suku bunga dan harga mata uang.

Perhatikan bagaimana blip pada grafik adalah gambar cermin yang hampir sempurna. Grafik tersebut menunjukkan kepada kita bahwa selisih hasil lima tahun antara dolar Australia dan dolar AS (diwakili oleh garis biru) menurun antara tahun 1989 dan 1998.34 Ini bertepatan dengan aksi jual luas dolar Australia terhadap dolar AS.

Ketika spread hasil mulai naik sekali lagi di musim panas tahun 2000, dolar Australia merespons dengan kenaikan yang sama beberapa bulan kemudian. Keuntungan spread 2,5% dari dolar Australia atas dolar AS selama tiga tahun ke depan setara dengan kenaikan 37% dalam AUD/USD.

Para trader yang berhasil masuk ke trade ini tidak hanya menikmati apresiasi modal yang cukup besar, tetapi juga mendapatkan perbedaan suku bunga tahunan. Oleh karena itu, berdasarkan hubungan yang ditunjukkan di atas, jika perbedaan suku bunga antara Australia dan Amerika Serikat terus menyempit (seperti yang diharapkan) dari tanggal terakhir yang ditunjukkan pada grafik, AUD/USD pada akhirnya akan turun juga.

Hubungan antara perbedaan suku bunga dan nilai mata uang ini tidak unik untuk AUD/USD; pola yang sama dapat dilihat pada USD/CAD, NZD/USD, dan GBP/USD. Lihatlah contoh berikutnya dari perbedaan suku bunga obligasi lima tahun Selandia Baru dan AS versus NZD/USD.

Grafik tersebut memberikan contoh spread obligasi yang lebih baik sebagai indikator utama. Diferensial mencapai titik terendah pada musim semi tahun 1999, sedangkan NZD/USD tidak mencapai titik terendah sampai musim gugur tahun 2000. Dengan cara yang sama, spread hasil mulai meningkat pada musim panas tahun 2000, tetapi NZD/USD mulai meningkat pada tahun awal musim gugur 2001. Penyebaran hasil yang memuncak pada musim panas 2002 mungkin signifikan di masa depan di luar grafik.

Sejarah menunjukkan bahwa pergerakan selisih suku bunga antara Selandia Baru dan A.S. pada akhirnya dicerminkan oleh pasangan mata uang. Jika spread yield antara Selandia Baru dan AS terus turun, maka spread yield untuk NZD/USD diperkirakan akan mencapai puncaknya juga.

 

Faktor Penilaian Lainnya

Spread dari yield obligasi lima dan 10 tahun dapat digunakan untuk mengukur mata uang. Aturan umumnya adalah ketika spread hasil melebar mendukung mata uang tertentu, mata uang itu akan terapresiasi terhadap mata uang lainnya. Namun, ingat, pergerakan mata uang tidak hanya dipengaruhi oleh perubahan suku bunga aktual tetapi juga oleh pergeseran penilaian ekonomi atau kenaikan atau penurunan suku bunga oleh bank sentral. Bagan di bawah ini mencontohkan hal ini.

Menurut apa yang dapat kita amati di grafik, pergeseran penilaian ekonomi Federal Reserve cenderung mengarah pada pergerakan tajam dolar AS. Grafik menunjukkan bahwa pada tahun 1998, ketika Fed bergeser dari pengetatan ekonomi (artinya Fed bermaksud menaikkan suku bunga) ke pandangan netral, dolar jatuh bahkan sebelum Fed menaikkan suku bunga (perhatikan bahwa pada tanggal 5 Juli 1998, garis biru jatuh sebelum garis merah).

Pergerakan dolar yang sama terlihat ketika The Fed bergerak dari bias netral ke bias pengetatan pada akhir 1999 dan sekali lagi ketika pindah ke kebijakan moneter yang lebih mudah di 2001,1 Bahkan, setelah The Fed baru saja mempertimbangkan untuk menurunkan suku bunga, dolar bereaksi dengan aksi jual yang tajam. Jika hubungan ini terus berlanjut ke masa depan, investor mungkin mengharapkan sedikit lebih banyak ruang bagi dolar untuk reli.

Baca juga: Ukur Performa Trading Anda seperti yang Dilakukan Trader Pro Forex

 

Saat Menggunakan Suku Bunga untuk Memprediksi Mata Uang Tidak Akan Berfungsi

Terlepas dari banyaknya skenario di mana strategi untuk meramalkan pergerakan mata uang ini berhasil, tentu saja bukan Cawan Suci untuk menghasilkan uang di pasar mata uang. Ada sejumlah skenario di mana strategi ini mungkin gagal:

Ketidaksabaran

Seperti ditunjukkan dalam contoh di atas, hubungan ini mendorong strategi jangka panjang. Titik terendah mata uang mungkin tidak terjadi sampai satu tahun setelah perbedaan suku bunga mungkin mencapai titik terendah. Jika seorang trader tidak dapat berkomitmen untuk jangka waktu minimal enam sampai 12 bulan, keberhasilan strategi ini dapat menurun secara signifikan. Alasannya? Valuasi mata uang mencerminkan fundamental ekonomi dari waktu ke waktu. Seringkali ada ketidakseimbangan sementara antara pasangan mata uang yang dapat mengaburkan fundamental mendasar yang sebenarnya di antara negara-negara tersebut.

Terlalu Banyak Leverage

Trader yang menggunakan terlalu banyak leverage mungkin juga tidak cocok dengan luasnya strategi ini. Misalnya, jika seorang trader menggunakan leverage 10 kali pada perbedaan hasil 2%, itu akan mengubah 2% menjadi 20%, dan banyak perusahaan menawarkan leverage hingga 100 kali, menggoda trader untuk mengambil risiko yang lebih tinggi dan mencoba untuk mengubah 2%. Menjadi 200%. Namun, leverage datang dengan risiko, dan penerapan terlalu banyak leverage dapat secara prematur mengeluarkan investor dari trade jangka panjang karena mereka tidak dapat mengatasi fluktuasi jangka pendek di pasar.

Ekuitas Menjadi Lebih Menarik

Kunci keberhasilan trade pencarian hasil di tahun-tahun sejak gelembung teknologi meledak adalah kurangnya pengembalian pasar ekuitas yang menarik. Ada suatu periode di awal tahun 2004 ketika yen Jepang melonjak meskipun ada kebijakan tanpa bunga. Alasannya adalah bahwa pasar ekuitas sedang menguat, dan janji pengembalian yang lebih tinggi menarik banyak dana yang kurang tertimbang. Sebagian besar pemain besar telah menghentikan eksposur ke Jepang selama 10 tahun sebelumnya karena negara tersebut menghadapi periode stagnasi yang panjang dan menawarkan suku bunga nol. Namun, ketika ekonomi menunjukkan tanda-tanda rebound dan pasar ekuitas mulai reli sekali lagi, uang mengalir kembali ke Jepang terlepas dari kebijakan tanpa bunga yang berkelanjutan di negara itu.

Ini menunjukkan bagaimana peran ekuitas dalam aliran modal dapat mengurangi keberhasilan yield obligasi yang memperkirakan pergerakan mata uang.

Lingkungan Risiko

Penghindaran risiko adalah pendorong penting pasar forex. Trade mata uang berdasarkan hasil cenderung paling berhasil di lingkungan yang mencari risiko dan paling tidak berhasil di lingkungan yang menghindari risiko. Artinya, dalam lingkungan yang mencari risiko, investor cenderung merombak portofolio mereka dan menjual aset berisiko rendah/bernilai tinggi dan membeli aset berisiko tinggi/bernilai rendah.

Mata uang yang lebih berisiko—mata uang dengan defisit transaksi berjalan yang besar—dipaksa menawarkan tingkat bunga yang lebih tinggi untuk mengkompensasi investor atas risiko depresiasi yang lebih tajam daripada yang diprediksi oleh paritas tingkat bunga yang tidak terungkap. Hasil yang lebih tinggi adalah pembayaran investor untuk mengambil risiko ini. Namun, pada saat investor lebih menghindari risiko, mata uang yang lebih berisiko—yang menjadi dasar trade bergantung pada pengembaliannya—cenderung terdepresiasi. Biasanya, mata uang yang lebih berisiko memiliki defisit transaksi berjalan dan, karena selera terhadap risiko berkurang, investor mundur ke keamanan pasar dalam negeri mereka, membuat defisit ini lebih sulit untuk didanai.

Masuk akal untuk melepas trade carry pada saat meningkatnya penghindaran risiko, karena pergerakan mata uang yang merugikan cenderung setidaknya sebagian mengimbangi keuntungan suku bunga. Banyak bank investasi telah mengembangkan sinyal peringatan dini untuk meningkatkan penghindaran risiko. Ini termasuk memantau spread obligasi pasar berkembang, spread swap, spread hasil tinggi, volatilitas valas, dan volatilitas pasar ekuitas. Obligasi yang lebih ketat, swap, dan spread hasil tinggi adalah indikator pencarian risiko sementara volatilitas pasar valas dan ekuitas yang lebih rendah menunjukkan penghindaran risiko.

 

Pertimbangan Khusus

Meskipun mungkin ada risiko menggunakan spread obligasi untuk memperkirakan pergerakan mata uang, diversifikasi yang tepat dan perhatian yang cermat terhadap lingkungan risiko akan meningkatkan pengembalian. Strategi ini telah bekerja selama bertahun-tahun dan masih dapat bekerja, tetapi menentukan mata uang mana yang menghasilkan yield tinggi versus mata uang mana yang muncul dengan yield rendah dapat berubah seiring waktu.

 

 

Sumber: investopedia.com

Broker News

Mau tau berita terbaru Forex Indonesia? Gratis!

Info Artikel dan promosi Terbaru, akan di email ke Anda