Forex Indonesia, adalah situs yang membahas tentang Broker Forex Terbaik dan terpercaya dan direkomendasikan, dinilai dari perbandingan menyeluruh dari sisi pelayanan yang diberikan serta ulasan para penggunanya. Forex adalah sebuah produk investasi yang melakukan jual-beli valas /mata uang asing dengan memprediksi pergerakan harga valas. Transaksi dilakukan dengan memperhatikan berita dari berbagai Negara dan bagan indikator ekonomi, juga melakukan analisa teknis.


Apa yang Dimaksud dengan Option?

Apa yang Dimaksud dengan Option?

Apa Itu Option?

Option atau opsi adalah instrumen keuangan yang merupakan derivatif berdasarkan nilai sekuritas yang mendasar seperti saham. Kontrak option menawarkan pembeli kesempatan untuk membeli atau menjual — tergantung pada jenis kontrak yang mereka pegang — aset yang mendasarinya. Tidak seperti futures, pemegang option tidak diharuskan membeli atau menjual aset jika mereka memilih untuk tidak melakukannya.

Call option (option panggilan) memungkinkan pemegang option untuk membeli aset pada harga yang ditentukan dalam jangka waktu tertentu.

Put option (option jual) memungkinkan pemegang option untuk menjual aset pada harga yang ditentukan dalam jangka waktu tertentu.

Setiap kontrak option akan memiliki tanggal kedaluwarsa tertentu di mana pemegang kontrak harus menggunakan option mereka. Harga yang disebutkan pada sebuah option dikenal sebagai harga kesepakatan. Option biasanya dibeli dan dijual melalui online atau broker ritel.

Baca juga: Pembahasan Perbankan Online

 

KUNCI PENTING

  • Option adalah derivatif keuangan yang memberikan pembeli hak, bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual aset dasar pada harga dan tanggal yang disepakati.
  • Call option (option beli) dan put option (option jual) membentuk dasar untuk berbagai strategi option yang dirancang untuk melindung nilai, pendapatan, atau spekulasi.
  • Meskipun ada banyak peluang untuk mendapat untung dengan option, investor harus mempertimbangkan risikonya dengan cermat.

 

Memahami Option

Option adalah produk keuangan yang multifungsi. Kontrak ini melibatkan pembeli dan penjual, di mana pembeli membayar premi option untuk hak yang diberikan oleh kontrak. Setiap call option (option panggilan) memiliki pembeli bullish dan penjual bearish, sementara put option (option jual) memiliki pembeli bearish dan penjual bullish.

Kontrak option biasanya mewakili 100 saham sekuritas yang mendasarinya, dan pembeli akan membayar biaya premi untuk setiap kontrak. Misalnya, jika sebuah option memiliki premi 35 sen per kontrak, membeli satu option akan berharga $ 35 ($ 0,35 x 100 = $ 35). Premi sebagian didasarkan pada kesepakaan harga-harga untuk membeli atau menjual keamanan sampai tanggal kedaluwarsa. Faktor lain dalam harga premi adalah tanggal kedaluwarsa . Sama halnya dengan sekotak susu di lemari es, tanggal kedaluwarsa menunjukkan hari kontrak option harus digunakan. Aset yang mendasari akan menentukan tanggal penggunaan. Untuk saham, biasanya hari Jumat ketiga pada bulan kontrak.

Trader dan investor akan membeli dan menjual option karena beberapa alasan. Spekulasi option memungkinkan seorang trader untuk memegang posisi leverage dalam suatu aset dengan biaya lebih rendah daripada membeli saham aset. Investor akan menggunakan option untuk melindung nilai atau mengurangi eksposur risiko dari portofolio mereka. Dalam beberapa kasus, pemegang option dapat memperoleh penghasilan ketika mereka membeli call option (option panggilan) atau menjadi penulis option. Option juga merupakan salah satu cara tercepat untuk berinvestasi dalam minyak. Untuk trader option, volume day trading option dan bunga terbuka adalah dua angka penting yang harus diperhatikan untuk membuat keputusan investasi yang paling tepat.

Option Amerika dapat dilakukan kapan saja sebelum tanggal kedaluwarsa option, sedangkan option Eropa hanya dapat dijalankan pada tanggal kedaluwarsa atau tanggal pelaksanaan. Menjalankan berarti memanfaatkan hak untuk membeli atau menjual sekuritas yang mendasarinya.

 

Options Risk Metrics: The Greeks

The “Greeks” adalah istilah yang digunakan dalam pasar option untuk menggambarkan berbagai dimensi risiko yang akan didapatkan dalam mengambil posisi option, baik dalam option tertentu atau portofolio option. Variabel ini disebut “Greeks” karena biasanya hal ini dihubungkan dengan simbol Yunani. Setiap variabel risiko adalah hasil dari asumsi atau hubungan yang tidak sempurna antara option dengan variabel lain yang mendasarinya. Trader menggunakan nilai “Greeks” yang berbeda, seperti delta, theta, dan lainnya, untuk menilai risiko option dan mengelola portofolio option.

Delta

Delta (Δ) mewakili tingkat perubahan antara harga option dan perubahan harga $ 1 pada  aset dasar. Dengan kata lain, sensitivitas harga dari option relatif terhadap yang mendasarinya. Delta call option (option beli) memiliki rentang antara nol dan satu, sedangkan delta put option (option jual)  memiliki rentang antara nol dan negatif. Sebagai contoh, asumsikan investor long call option dengan delta 0,50. Oleh karena itu, jika saham pokok naik $ 1, harga option secara teoritis akan naik 50 sen.

Untuk trader option, delta juga mewakili rasio lindung nilai untuk menciptakan posisi netral-delta. Misalnya, jika Anda membeli call option (option panggilan) Amerika standar dengan delta 0,40, Anda harus menjual 40 saham agar dapat sepenuhnya dilindungi nilai. Delta bersih untuk portofolio option juga dapat digunakan untuk mendapatkan rasio lindung nilai portofolio.

Sebuah penggunaan yang tidak umum dari delta option ini adalah probabilitas saat ini yang akan berakhir pada in-the-money. Misalnya, call option (option panggilan) 0,40 delta hari ini memiliki kemungkinan tersirat 40% untuk selesai pada in-the-money.

Theta

Theta (Θ) mewakili tingkat perubahan antara harga option dan waktu, atau sensitivitas waktu, yang terkadang dikenal sebagai peluruhan waktu option. Theta menunjukkan jumlah harga option yang akan turun karena waktu kedaluwarsa akan berakhir, semuanya sama. Sebagai contoh, asumsikan investor membeli option dengan theta -0,50. Harga option akan turun 50 sen setiap hari, semuanya sama. Jika tiga hari perdagangan berlalu, nilai option secara teoritis akan turun $ 1,50.

Theta meningkat ketika option berada pada posisi at-the-money, dan menurun ketika option pada posisi in-dan out-of the money. Option yang mendekati kedaluwarsa juga telah mempercepat peluruhan waktu. Long calls dan long puts biasanya akan memiliki Theta negative sedangkan short calls dan short puts akan memiliki Theta positif. Sebagai perbandingan, instrumen yang nilainya tidak terkikis oleh waktu, seperti saham, akan memiliki nol Theta.

Gamma

Gamma (Γ) mewakili tingkat perubahan antara delta option dan harga aset yang mendasarinya. Ini disebut sensitivitas harga orde kedua (turunan kedua). Gamma menunjukkan jumlah delta yang akan berubah jika ada pergerakan $ 1 dalam keamanan yang mendasarinya. Misalnya, asumsikan investor memiliki call option (option beli) satu kali pada saham hipotetis XYZ. Call option (option beli) memiliki delta 0,50 dan gamma 0,10. Oleh karena itu, jika saham XYZ naik atau turun $ 1, delta option panggilan akan naik atau turun 0,10.

Gamma digunakan untuk menentukan seberapa stabil delta option: nilai gamma yang lebih tinggi menunjukkan bahwa delta dapat berubah secara dramatis sebagai respons terhadap pergerakan kecil dalam harga yang mendasarinya. Gamma akan lebih tinggi untuk option yang  at-the-money dan lebih rendah untuk option yang in- dan out-of-the-money, dan semakin cepat besarnya saat kedaluwarsa mendekat. Nilai gamma umumnya lebih kecil apabila semakin jauh dari tanggal kedaluwarsa; option dengan masa berlaku yang lebih lama kurang sensitif terhadap perubahan delta. Saat waktu kedaluwarsa mendekati, nilai gamma biasanya lebih besar, karena perubahan harga berdampak lebih besar pada gamma.

Trader option dapat memilih untuk tidak hanya delta lindung nilai tetapi juga gamma agar menjadi  delta-gamma netral , yang berarti bahwa saat harga yang mendasarinya bergerak, delta akan tetap mendekati nol.

Vega

Vega  (V) mewakili tingkat perubahan antara nilai option dan volatilitas tersirat aset yang mendasarinya  . Ini adalah sensitivitas option terhadap volatilitas. Vega menunjukkan jumlah perubahan harga option dengan perubahan 1% dalam volatilitas tersirat. Misalnya, option dengan Vega 0,10 menunjukkan nilai option diharapkan berubah 10 sen jika volatilitas tersirat berubah sebesar 1%.

Karena peningkatan volatilitas menyiratkan bahwa instrumen yang mendasari lebih cenderung mengalami nilai ekstrim, kenaikan volatilitas akan meningkatkan nilai option. Sebaliknya, penurunan volatilitas akan berdampak negatif pada nilai option. Vega maksimal untuk option at-the-money yang memiliki waktu lebih lama hingga kedaluwarsa.

Sekilas Fakta

Mereka yang terbiasa dengan bahasa Yunani akan menunjukkan bahwa sebenarnya tidak ada huruf Yunani yang bernama vega. Ada berbagai teori tentang bagaimana simbol ini, yang menyerupai huruf Yunani nu, menemukan jalannya ke dalam istilah trading saham.

Rho

Rho (p) mewakili tingkat perubahan antara nilai option dan perubahan suku bunga sebesar 1%  . Ini mengukur kepekaan terhadap tingkat bunga. Misalnya, anggap call option (option beli) memiliki rho 0,05 dan harga $ 1,25. Jika suku bunga naik 1%, maka nilai call option (option beli) akan meningkat menjadi $ 1,30, semua hal lainnya sama. Hal sebaliknya berlaku untuk put option (option jual). Rho paling baik untuk option at-the-money dengan waktu yang lama hingga kedaluwarsa.

 

Istilah Lain dalam Bahasa Yunani

Beberapa bahasa Yunani lainnya, yang jarang dibahas, adalah lambda, epsilon, vomma, vera, speed,  zomma, color, ultima.

Istilah Yunani tersebut adalah turunan kedua atau ketiga dari model penetapan harga dan mempengaruhi hal-hal seperti perubahan delta dengan perubahan volatilitas dan sebagainya. Mereka semakin banyak digunakan dalam strategi perdagangan option karena perangkat lunak komputer dapat dengan cepat menghitung dan memperhitungkan faktor-faktor risiko yang kompleks dan terkadang esoterik ini.

 

Risiko dan Keuntungan Dari Membeli Call Options (Option Beli)

Seperti disebutkan sebelumnya, call option (option beli) membiarkan orang yang memegang option membeli sekuritas yang didasari pada harga kesepakatan yang dinyatakan pada tanggal kedaluwarsa yang disebut kedaluwarsa. Pemegang tidak berkewajiban untuk membeli aset jika tidak ingin membeli aset tersebut. Risiko bagi pembeli call option (option beli) terbatas pada premi yang dibayarkan. Fluktuasi saham yang mendasarinya tidak berdampak apa-apa.

Pembeli call option (option beli) bullish pada suatu saham dan yakin harga saham akan naik di atas harga kesepakatan sebelum option kedaluwarsa. Jika prospek bullish investor terwujud dan harga saham naik di atas harga kesepakatan, investor dapat menggunakan option, membeli saham pada harga kesepakatan, dan segera menjual saham pada harga pasar saat ini untuk mendapatkan keuntungan.

Keuntungan mereka dalam perdagangan ini adalah harga pangsa pasar dikurangi harga strike share ditambah biaya option — premi dan komisi perantara untuk menempatkan pesanan. Hasilnya akan dikalikan dengan jumlah kontrak option yang dibeli, kemudian dikalikan 100 — dengan asumsi setiap kontrak mewakili 100 saham.

Namun, jika harga saham yang mendasarinya tidak bergerak di atas harga kesepakatan pada tanggal kedaluwarsa, option akan berakhir tanpa nilai. Pemegang tidak diharuskan untuk membeli saham tetapi akan kehilangan premi yang dibayarkan untuk call option tersebut.

 

Risiko dan Keuntungan Dari Menjual Call Options

Menjual call option (option beli) dikenal sebagai menulis kontrak. Penulis menerima premi. Dengan kata lain, pembeli option akan membayar premi kepada penulis — atau penjual — sebuah option. Keuntungan maksimum adalah premi yang diterima saat menjual option. Seorang investor yang menjual call option (option beli) adalah bearish dan percaya bahwa harga saham yang mendasarinya akan turun atau tetap relatif dekat dengan harga kesepakatan option selama masa pakai option.

Jika harga saham pasar yang berlaku berada pada atau di bawah harga kesepakatan saat kedaluwarsa, option kedaluwarsa tanpa nilai bagi pembeli call option. Penjual option mengantongi premi sebagai keuntungan mereka. Option tidak dilakukan karena pembeli option tidak akan membeli saham pada harga kesepakatan lebih tinggi atau sama dengan harga pasar yang berlaku.

Namun, jika harga saham pasar lebih dari harga kesepakatan saat kedaluwarsa, penjual option harus menjual saham kepada pembeli option dengan harga kesepakatan yang lebih rendah. Dengan kata lain, penjual harus menjual saham dari kepemilikan portofolionya atau membeli saham tersebut pada harga pasar yang berlaku untuk dijual kepada pembeli call option (option beli). Maka penulis kontrak akan mengalami kerugian. Seberapa besar kerugian tergantung pada dasar biaya saham yang harus mereka gunakan untuk menutupi pesanan option, ditambah biaya pesanan perantara, tetapi dikurangi premi yang mereka terima.

Seperti yang Anda lihat, risiko untuk orang yang menjual call option (option beli) jauh lebih besar daripada risiko pemaparan pembeli call option (option beli). Pembeli call option (option beli) hanya kehilangan premi. Sementara penjual call option (option beli) menghadapi resiko yang tidak terbatas karena harga saham bisa terus naik sehingga kerugiannya meningkat secara signifikan.

 

Risiko dan Keuntungan dari Membeli Put Options (Option Jual)

Put Options (option jual) adalah investasi di mana pembeli yakin bahwa harga pasar saham yang mendasarinya akan jatuh di bawah harga kesepakatan pada atau sebelum tanggal kedaluwarsa option. Sekali lagi, pemegang saham dapat menjual saham tanpa kewajiban untuk menjual sesuai harga strike per saham pada tanggal yang ditentukan.

Karena pembeli dari put option (option jual) ingin harga saham turun, put option (option jual) tersebut menguntungkan ketika harga saham dasar di bawah harga kesepakatan. Jika harga pasar yang berlaku kurang dari harga kesepakatan saat kedaluwarsa, investor dapat mengeksekusi put. Mereka akan menjual saham dengan harga kesepakatan yang lebih tinggi. Jika mereka ingin mengganti kepemilikan saham ini, mereka dapat membelinya di pasar terbuka.

Keuntungan mereka dalam perdagangan ini adalah harga kesepakatan dikurangi harga pasar saat ini, ditambah biaya — premi dan komisi perantara apa pun untuk menempatkan pesanan. Hasilnya akan dikalikan dengan jumlah kontrak option yang dibeli, kemudian dikalikan 100 — dengan asumsi setiap kontrak mewakili 100 saham.

Nilai memegang put option (option jual) akan meningkat seiring dengan penurunan harga saham yang mendasarinya. Sebaliknya, nilai put option (option jual) menurun seiring dengan kenaikan harga saham. Risiko membeli put option (option jual) terbatas pada hilangnya premi jika option kedaluwarsa tanpa nilai.

 

Risiko dan Keuntungan dari Menjual Put Options

Menjual put option (option jual) juga dikenal sebagai menulis kontrak. Seorang penulis put option (option jual) percaya bahwa harga saham pokok akan tetap sama atau meningkat selama umur option — membuatnya naik pada saham. Di sini, pembeli option memiliki hak untuk membuat penjual, membeli saham dari aset yang mendasarinya dengan harga kesepakatan saat kedaluwarsa.

Jika harga saham pokok ditutup di atas harga kesepakatan pada tanggal kedaluwarsa, put option (option jual) akan berakhir tanpa nilai. Keuntungan maksimum penulis adalah premi. Option tidak dilaksanakan karena pembeli option tidak akan menjual saham pada harga strike share yang lebih rendah ketika harga pasar lebih tinggi.

Namun, jika nilai pasar saham turun di bawah harga kesepakatan option, penulis put option (option jual) berkewajiban untuk membeli saham pokok pada harga kesepakatan. Dengan kata lain, put option (option jual) akan dilakukan oleh pembeli option. Pembeli akan menjual sahamnya pada harga kesepakatan karena lebih tinggi dari nilai pasar saham.

Risiko bagi penulis put option (option jual) akan terjadi ketika harga pasar jatuh di bawah harga kesepakatan. Sekarang, pada saat jatuh tempo, penjual dipaksa untuk membeli saham pada harga kesepakatan. Bergantung pada seberapa besar apresiasi saham, kerugian penulis put option (option jual) bisa menjadi signifikan.

Penulis put option— penjual — dapat mempertahankan saham dan berharap harga saham naik kembali di atas harga beli atau menjual saham dan menanggung kerugian. Namun, setiap kerugian sedikit banyak diimbangi dengan premi yang diterima.

Kadang-kadang seorang investor akan menulis put option (option jual) pada harga kesepakatan di mana mereka melihat saham tersebut memiliki nilai yang baik dan bersedia untuk membeli pada harga tersebut. Ketika harga turun, dan pembeli option menggunakan option mereka, mereka mendapatkan saham pada harga yang mereka inginkan, dengan keuntungan tambahan menerima premi option.

 

Pro

  • Pembeli call option (option beli) memiliki hak untuk membeli aset dengan harga yang lebih rendah dari harga pasar saat harga saham naik.
  • Pembeli put option (option jual) dapat memperoleh keuntungan dengan menjual saham pada harga kesepakatan ketika harga pasar di bawah harga kesepakatan.
  • Penjual option menerima biaya premi dari pembeli karena telah menjual option.

Kontra

  • Dalam pasar yang jatuh, penjual put option (option jual) mungkin terpaksa membeli aset pada harga kesepakatan yang lebih tinggi daripada yang biasanya mereka bayarkan di pasar.
  • Penjual call option (option beli) menghadapi risiko tak terbatas jika harga saham naik secara signifikan dan mereka terpaksa membeli saham dengan harga tinggi.
  • Pembeli option harus membayar premi di muka kepada penjual option.

Baca juga: Memahami Non-Disclosure Agreement (NDA)

 

Contoh Dunia Nyata dari sebuah Option

Misalkan saham Microsoft (MSTF) diperdagangkan pada $ 108 per saham dan Anda yakin bahwa nilainya akan meningkat. Anda memutuskan untuk membeli call option (option beli) untuk mendapatkan keuntungan dari kenaikan harga saham.

Anda membeli satu call option (option beli) dengan harga kesepakatan $ 115 untuk satu bulan ke depan seharga 37 sen per kontak. Total pengeluaran tunai Anda adalah $ 37 untuk posisi tersebut, ditambah biaya dan komisi (0,37 x 100 = $ 37).

Jika saham naik menjadi $ 116, option Anda akan bernilai $ 1, karena Anda dapat menggunakan option untuk memperoleh saham tersebut dengan harga $ 115 per saham dan segera menjualnya kembali seharga $ 116 per saham. Keuntungan pada posisi option akan menjadi 170,3% karena Anda membayar 37 sen dan memperoleh $ 1 — itu jauh lebih tinggi daripada kenaikan 7,4% dalam harga saham dasar dari $ 108 menjadi $ 116 pada saat kedaluwarsa.

Dengan kata lain, keuntungan dalam dolar akan menjadi bersih 63 sen atau $ 63 karena satu kontrak option mewakili 100 saham ($ 1 – 0,37 x 100 = $ 63).

Jika saham turun menjadi $ 100, option Anda akan kedaluwarsa tanpa nilai, dan Anda akan kehilangan premi $ 37. Keuntungannya adalah Anda tidak membeli 100 saham dengan harga $ 108, yang akan mengakibatkan kerugian total $ 8 per saham, atau $ 800. Seperti yang Anda lihat, option dapat membantu membatasi risiko kerugian Anda.

 

Spread Option 

Spread option adalah strategi yang menggunakan berbagai kombinasi pembelian dan penjualan option berbeda untuk profil pengembalian risiko yang diinginkan. Spread dibuat menggunakan option vanilla, dan dapat memanfaatkan berbagai skenario seperti lingkungan dengan volatilitas tinggi atau rendah, pergerakan naik atau turun, atau apa pun di antaranya.

Strategi penyebaran, dapat ditandai dengan hasil atau visualisasi profil untung-rugi mereka, seperti bull call spread atau iron condors.

 

 

Sumber: investopedia.com

Broker News

Mau tau berita terbaru Forex Indonesia? Gratis!

Info Artikel dan promosi Terbaru, akan di email ke Anda