Forex Indonesia, adalah situs yang membahas tentang Broker Forex Terbaik dan terpercaya dan direkomendasikan, dinilai dari perbandingan menyeluruh dari sisi pelayanan yang diberikan serta ulasan para penggunanya. Forex adalah sebuah produk investasi yang melakukan jual-beli valas /mata uang asing dengan memprediksi pergerakan harga valas. Transaksi dilakukan dengan memperhatikan berita dari berbagai Negara dan bagan indikator ekonomi, juga melakukan analisa teknis.


Penjabaran Portofolio Pasar

Penjabaran Portofolio Pasar

Apa itu Portofolio Pasar?

Portofolio pasar adalah bundel teoretis dari investasi yang mencakup setiap jenis aset yang tersedia dalam dunia investasi, dengan setiap aset ditimbang secara proporsional dengan total keberadaannya di pasar. Hasil yang diharapkan dari portofolio pasar identik dengan hasil yang diharapkan dari pasar secara keseluruhan.

 

Dasar-dasar Portofolio Pasar

Portofolio pasar, yang sifatnya terdiversifikasi sepenuhnya, hanya tunduk pada risiko sistematis, atau risiko yang memengaruhi pasar secara keseluruhan, dan bukan risiko tidak sistematis, yang merupakan risiko yang melekat pada kelas aset tertentu.

Sebagai contoh sederhana dari portofolio pasar teoritis, asumsikan tiga perusahaan ada di pasar saham: Perusahaan A, Perusahaan B, dan Perusahaan C. Kapitalisasi pasar Perusahaan A adalah $2 miliar, kapitalisasi pasar Perusahaan B adalah $5 miliar, dan kapitalisasi pasar Perusahaan C adalah $13 miliar. Jadi, total kapitalisasi pasar mencapai $20 miliar. Portofolio pasar terdiri dari masing-masing perusahaan ini, yang ditimbang dalam portofolionya sebagai berikut:

Bobot portofolio Perusahaan A = $2 miliar / $20 miliar = 10%

Bobot portofolio Perusahaan B = $5 miliar / $20 miliar = 25%

Bobot portofolio Perusahaan C = $13 miliar / $20 miliar = 65%

Baca juga: Tentang Aset Jangka Panjang

 

KUNCI PENTING

  • Portofolio pasar adalah bundel teoritis dan kelompok terdiversifikasi dari setiap jenis investasi di dunia, dengan setiap aset ditimbang secara proporsional dengan total keberadaannya di pasar.
  • Portofolio pasar adalah bagian penting dari model penetapan harga aset modal, landasan yang umum digunakan untuk memilih investasi mana yang akan ditambahkan ke portofolio yang terdiversifikasi.
  • Kritik Roll adalah teori ekonomi yang menyatakan bahwa tidak mungkin membuat portofolio pasar yang benar-benar terdiversifikasi — dan bahwa konsep tersebut murni teori.

 

Portofolio Pasar dalam Model Penetapan Harga Aset Modal

Portofolio pasar merupakan komponen penting dari model penetapan harga aset modal atau capital asset pricing model (CAPM). Banyak digunakan untuk menentukan harga aset, terutama ekuitas, CAPM menunjukkan apa yang diharapkan dari pengembalian aset harus didasarkan pada jumlah risiko sistematisnya. Hubungan antara kedua item ini diekspresikan dalam persamaan yang disebut garis pasar sekuritas. Persamaan untuk garis pasar sekuritas adalah:

R = Rf + betac (Rm – Rf)

Di mana

R = pengembalian yang diharapkan

Rf = tingkat bebas risiko

Betac= Beta dari aset yang dipermasalahkan versus portofolio pasar

Rm = Hasil yang diharapkan dari portofolio pasar

Misalnya, jika tingkat bebas risiko adalah 3%, pengembalian yang diharapkan dari portofolio pasar adalah 10%, dan beta aset sehubungan dengan portofolio pasar adalah 1,2, pengembalian aset yang diharapkan adalah:

Hasil yang diharapkan = 3% + 1.2 x (10% – 3%) = 3% + 8.4% = 11.4%

Baca juga: Pembahasan Ekuitas Long-Short

 

Batasan Portofolio Pasar

Ekonom Richard Roll mengemukakan dalam makalah 1977 bahwa tidak mungkin untuk membuat portofolio pasar yang benar-benar terdiversifikasi dalam praktiknya — karena portofolio ini perlu memuat sebagian dari setiap aset di dunia, termasuk barang koleksi, komoditas, dan pada dasarnya semua barang yang memiliki nilai jual. Argumen ini, yang dikenal sebagai “Kritik Roll,” menunjukkan bahwa bahkan portofolio pasar berbasis luas hanya dapat menjadi indeks terbaik dan dengan demikian hanya mendekati diversifikasi penuh.

 

Contoh Portofolio Pasar pada Dunia Nyata

Dalam sebuah studi tahun 2017, “Historical Returns of the Market Portfolio,” ekonom Ronald Q. Doeswijk, Trevin Lam, dan Laurens Swinkels berusaha mendokumentasikan bagaimana portofolio multi-aset global telah berkinerja selama periode 1960 hingga 2017. Mereka menemukan bahwa pengembalian majemuk bervariasi dari 2,87% hingga 4,93%, tergantung pada mata uang yang digunakan. Dalam dolar AS, pengembaliannya 4,45%.

 

 

Sumber: investopedia.com